今天是12月3日，网储能从2023年2月13日之后，一直运行在下降通道之中，最低股价8.68元，几近腰折，令人叹息。
物极必反，眼下南网储能似乎面临一些转机。
一、市场化机会
2024年广东市场化交易方案已经发布（以下简称2024年方案），其中首次涉及抽水蓄能电站：
“十五、抽水蓄能电站参与现货市场试点交易
落实《国家发展改革委关于进一步完善抽水蓄能价格形成 机制的意见》（发改价格〔2021〕633号）等要求，开展抽水蓄能电站报量报价参与现货市场试点交易，其抽水电价、上网电价按机组的分时现货节点电价执行，抽水蓄能电站容量电费维 持现行机制不变。具体细则另行通知。”
按发改价格〔2021〕633号，坚持并优化抽水蓄能两部制电价政策，依据2024年广东的市场化交易方案，南网储能有两方面的机会。
1、抽水及上网电价方面
633号文件“（一）以竞争性方式形成电量电价。电量电价体现抽水蓄能电站提供调峰服务的价值，抽水蓄能电站通过电量电价回收抽水、发电的运行成本。
1、发挥现货市场在电量电价形成中的作用。在电力现货市场运行的地方，抽水蓄能电站抽水电价、上网电价按现货市场价格及规则结算。抽水蓄能电站抽水电量不执行输配电价、不承担政府性基金及附加（下同）。”
2024年方案，“其抽水电价、上网电价按机组的分时现货节点电价执行，”现行是按火电基准电价和其75%作为上网和抽水电价，除因公司抽蓄电站效率高于75%略有（5%以下）收益外，差价甚微。按机组的分时现货节点电价执行，差价有望达到0.5元，大幅超过现在25%的概率较大，有望获取较大收益。
2、容量电价方面
633号文件“（二）完善容量电价核定机制。容量电价体现抽水蓄能电站提供调频、调压、系统备用和黑启动等辅助服务的价值，抽水蓄能电站通过容量电价回收抽发运行成本外的其他成本并获得合理收益。
2.建立适应电力市场建设发展和产业发展需要的调整机制。适应电力市场建设发展进程和产业发展实际需要，适时降低或根据抽水蓄能电站主动要求降低政府核定容量电价覆盖电站机组设计容量的比例，以推动电站自主运用剩余机组容量参与电力市场，逐步实现电站主要通过参与市场回收成本、获得收益，促进抽水蓄能电站健康有序发展。”
2024年方案，“开展抽蓄电站报量报价参与现货市场试点交易”，公司的广蓄二期、惠蓄容量电价300元出头，即将投产的梅蓄二期预计容量电站在400元附近，作为长时蓄能的优质蓄能电站，价格有较大提升空间。
梅蓄资料：梅州抽水蓄能电站位于广东省梅州市五华县龙村镇，总规划装机240万千瓦，分两期建设，电站上、下水库按两期规模一次性建成，一期工程建设时预留建设了二期工程上、下水库进出水口。一期工程装机容量120万千瓦，于2022年上半年全部建成投产。
梅蓄二期项目在一期工程基础上进行扩建，主要建设内容为二期工程发电厂房系统、输水系统、开关站等，规划装机容量120万千瓦，总投资46.59亿元。这个造价也没谁了，核准价格可以想象。
二、超出2700小时部分可纳入辅助服务补偿
南方区域电力辅助服务管理实施细则
“第二十二条电力调度机构应根据系统需要优先调用抽水 蓄能机组提供辅助服务，能力用尽方可调用其他辅助服务资源。 抽水蓄能机组当年抽发累计利用小时数超过2700xHi小时且抽 水累计利用小时数超过1 550xH2小时后，超出部分可纳入辅助服 务补偿。抽水蓄能机组不参与启停调峰、冷备用、旋转备用、稳 定切机和稳定切负荷辅助服务补偿。抽水蓄能机组参与其他辅助服务时，已明确补偿标准的按规定执行，未明确补偿标准的参照 水电机组执行。”
2022年报：2022 年，抽水蓄能电站运行小时为 2850 小时，同比下降 5.00%，直接厂用电率为 0.36%，同比持平；)。
公司目前抽蓄机组运行小时高于上述规定5%，可看作是纯增量收益。
公司近期也披露了相关信息：南方电网储能股份有限公司（以下简称“公司”）组织开展了“投资者走央企活动”记录。
“问题 2、公司现在抽蓄电站的收入主要是核定的输配电价的收入吗？是否有参与辅助服务的收入，占比有多少？答：公司现在抽蓄电站的收入包括容量电价和电量电价，容量电价是主要的，占电站收入 95%以上。根据南方区域“两个细则”，抽水蓄能机组当年抽发累计利用小时数超过 2700 小时且抽水累计利用小时数超过 1550 小时后，超出部分可纳入辅助服务补偿，具体细节正在落实中。”
三、水电脱离“枯水”
公司水电主要是天生桥二级电站，主要库容依赖相邻的天生桥一级水电站，一级电站位于广西壮族自治区隆林县和贵州省安龙县交界处的红水河上游南盘江干流上，是红水河十个梯级的龙头电站及西电东输的大型骨干电源，电站坝址以上集水面积50139平方公里，多年平均径流量193亿立方米。
贵州西南及云南东部区域是南盘江的集水区域，有资料显示这一区域降水丰富，但有较高夏旱发生几率，且近些年有降水减少趋势。公司也披露了“调峰水电站来水不确定性风险。天生桥二级电站、鲁布革电站依靠天然来水发电，近五年来，来水情况（详见下表）波动较大，难以准确预测。来水情况对电站经营效益影响较大。”
尽管如此，但是在2022年来水低于多年来水的偏枯之后，2023年再减少50%来水还是超出预期，有理由相信这里是公司水电极低年份了，2024年应该甘露降临，多少有所好转。
公司有好多利好预期，但什么时候降临又不确定，政策能将蛋糕多少份额切割公司没有定数，比如现货市场上网电价与抽水差价，如何分成，根据过往的经验肯定不能全给公司，除非公司不要容量电价。来年来水什么时候好转，更是一个不可预知变量。
静静等待政策落地甘露降临。