04-23 04:21
ROIC,高手
没有继续持有是担心年报披露前重组也会反复,君子不立危墙之下。信达的实力毋庸置疑,但有一个问题是当时赠与上市公司的股权太晚了,我估算了一下被捐赠企业只有一个月的收入可以计入上市公司的合并报表,被捐赠企业截止到10月份是5亿元收入,也就是说如果每个月收入比较均匀的话,后面每个月的收入是5000万元,是达不到1亿元的。当然,我相信信达的人也会想到这个问题,毕竟销售收入的确认弹性很大,审计师稍微做一下让步,就过去了,何况上市公司还是央企的上市公司。
没想到新村长上任后,大家都紧张了,陆续看到有一些审计机构开始珍惜自己的生命了,无法发表意见的审计报告出炉的概率远多于以往。ST同达的审计机构就是在这个背景下打算给上市公司出具无法发表意见的审计报告,主要原因就是销售收入确认的问题。ST同达未来的命运有可能发生逆转,但股票的持有者承担的风险确实是非常高了。
我们普通人买股票亏损居多,就是想到的首先是赚钱而不是风险。我去年列了这个选股标准,从大概十个角度来看一个股票,整体上没有问题才会考虑买入。股票买入后可以跌,但不能大跌,大跌说明选股还是有点问题的。
ROIC,高手
选股时对股票的估值应该转向自由现金流估值(DCF),或者至少增加一个现金流估值的视角,低市净率或者低市盈率但现金流不好的股票容易存在两个陷阱,一是股价长期不涨甚至跌,二是涨过一轮行情后业绩非常好、但股价回调时把涨幅跌掉。$银座股份(SH600858)$ 看市盈率不低,但自由现金流非常好,过去五年平均每年能够回笼五亿左右的现金,资产负债表越来越健康。