格力以前主要是专业化的战略,在空调行业深入研究,提高技术水平,增强竞争力,产品的附加值更高,毛利率与核心利润率自然更高;美的很早就就开始了多元化扩张战略,业务多,但大部分都没有做到行业技术的顶尖水平,整体毛利率和核心利润率自然就会低一些,但是还是保持了一定的盈利水平。
简单的说,格力和美的核心利润率的区别就是做专和做广的差异。
一个行业规模是有上限的,家电行业的离上限越来越近了。即使毛利率很高,利润增长空间也不够大了。
看了最近几年格力与美的财务报表,本来计划比较一下这两个公司核心营业利润率的变动趋势,却意外了解了格力与美的市值差距的原因。
因为利润表中的经营利润包含了:-信用减值损失-资产减值损失+其他收益+投资收益+净敞口套期收益+公允价值变动收益+资产处置收益,这些损失和收益并非企业经营活...