$酒肉穿肠肚(ZH133660)$

底部明朗，白酒行业春意渐浓。经过近三年的深度调整，伴随着白酒行业泡沫的逐渐挤出、品牌力较强酒企变革力度的加大，以及终端动销的渐趋恢复，部分上市酒企业绩显现企稳改善趋势，行业整体最困难时期。配置重仓位酒类行业个股，组合选择受益消费升级和国企改革的洋河股份、顺鑫农业，持仓占比分别为30%和30%，另外对大众消费品双塔食品进行重仓配置30%，沪深300指数第一权重中国平安进行10%仓位配比。

投资逻辑：

$顺鑫农业(SZ000860)$ 旗下牛栏山牌二锅头入选中国白酒清香型代表，是中国白酒最具代表性的14个企业和品牌之一。公司白酒产品为中低端产品，受国家政策影响较小，低端酒竞争优势通过光瓶升级放大，颠覆低端格局，顺鑫农业以极致简约的包装、超低成本和优势聚焦品牌推动市场份额持续扩大，形成低成本+规模化竞争优势，目前看不到强有力的阻拦者，加之新的领导对白酒业务的重视，近两年公司白酒业务实现了逆势增长。2013 年公司进行了管理层换届，新任董事长上任以来就提出了聚焦白酒的发展战略，将重点发展白酒业务，同时逐步剥离其他业务。公司的未来看点有四：一是资产剥离与并购重组，二是酒肉主业转好，三是国企改革，四是受益于京津冀一体化发展。3月5日顺鑫农业发布公告重大事项停牌，给人一层神秘的期待。

$洋河股份(SZ002304)$ 公司全年实现营业收入146.6亿元，同比下降2.43%；归属于上市公司股东的净利润45.2亿元，同比下降9.55%；EPS4.2元；业绩符合预期。2012年行业进入调整期，洋河积极采取产品结构调整、组织结构变革和渠道模式升级等措施来适应市场变化，有力地降低了公司业绩下滑幅度，使洋河成为一线名酒中最为稳健的白酒巨头。洋河股份是白酒行业渠道效率最高、管理能力最强的企业，经过调整已适应白酒行业新常态，逐步完成产品结构调整，董事会实现平稳过渡，双核战略驱动创新业务，积极布局新品类，奠定洋河2015年增长基础。

$双塔食品(SZ002481)$ 14 年公司营收增长主要来源于豌豆蛋白销售较好，市场开拓效果显著，订单数量饱满，估计全年蛋白收入增速在40%-50%之间，估计15年蛋白应可满产运行。双塔粉丝采取双品牌战略，利用低端“鲁顺”品牌与对手竞争抢占商超市场，扩大渠道优势，同时全力推广高端“双塔”品牌，为募投项目投产后高端粉丝销售做好铺垫。公司已完成定增，扣除发行费用共募集资金12.65 亿，将投放到蛋白深加工、豌豆综合利用项目中，预计15年底可投产，产能释放后将为公司销量增长提供支持，同时高纯度蛋白与高端粉丝改善产品结构，利于提高毛利率水平。

$中国平安(SH601318)$ 大众美人，人人皆知，沪深300指数第一权重股，轻仓10%配置。

今天指数已经突破09年3478高点，让我们喝酒吃肉，共享牛市繁华。

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