小T骨

$融创中国(01918)$ 融创会吸引什么样的投资人？
“我们希望伯克希尔股票交易量非常低，如果我们经营一家私人公司有数名，不过问公司事务的合伙人，而这数名合伙人和顶替他们的投资人时常希望离开我们的合伙事业，我们会感到非常失望，经营一家上市公司时我们的想法也是一样。”

$云南白药(SZ000538)$ 换管理层就像换配偶一样，痛苦且费事，结果如何还得看运气。《巴菲特写给股东的信》

$融创中国(01918)$ 即将召开的年度股东大会时间定在上午十点半开始，似乎管理层不大愿意和开会的股东做充分的交流。

$云南白药(SZ000538)$ 上海医药的腐败窝案，如何评估当年百亿定增的成败？

$以岭药业(SZ002603)$ 23年5月召开的2022年度股东大会管理层似乎并没有对22年底和23年元月的连花清瘟供需异常波动做出任何提醒或解释，也没有在年报中为投资者作判断提供足够的信息。过去两年公司股价显著脱离企业内在价值的大幅波动并不是长期股东所乐见的。

$云南白药(SZ000538)$ 2021年的10送4并没有对企业的内在价值有任何正面的影响，反而是吸引了不少过度关注股票市价、市场导向、着眼短线报酬的股东，另一个便是帮助一个持有较大股份的股东退出。帐上躺着的多余现金为何不考虑回购注销？

$融创中国(01918)$ 年报数据：短借1167.1亿，长借966.3亿，加权平均利率7.55%。滨江集团4.2%，争取今年降到4%以下。开源节约，一看销售，二看降利率。

中成药企业的最主要的两个变量，产品的价格和市场份额。产品价格能不断提高，同时市场份额能不断增加，同时市场空间广阔，这样的企业是第一等企业；有些企业的产品价格受客观原因影响不能随意提价，产品的市场份额能不断增加，同时市场空间广阔，这样的企业是第二等企业。

$以岭药业(SZ002603)$ 中成药企业的关键变量有哪些？哪些是最关键变量？可预见性怎样？

$云南白药(SZ000538)$ 云南白药的牙膏如果卖到全世界会怎样？养元青洗发水能不能未来十年卖上一年五十亿？

于现阶段有几个比较确定的是：
1. A股市场尚处于熊市，2600点的恐慌，还离我们不远。
2.房地产行业非常冷，绝大多数人唯恐避之不及。
3.许多房地产企业的股价只有清算价值的50%不到。

这是一个冰河世纪，而不仅仅是一个漫长的寒冬。很多行业都要经受需求不断下滑，竞争更加激烈的考验，本质上是产能严重过剩。此刻需要更加注重安全边际，行业选择，组合配置，严守纪律，才能更好地活下去。

本杰明格列厄姆在《投资者诫》中写到，如果某种股票是个好的投机项目，那么它也是一个好的投资项目。他还从反面阐述了自己的观点，本说，一个投机项目不可能是一个好的投资项目，因为投机是以传闻为基础的，没有事实作为依据，而传闻得不到证实又使风险变得更高。

行业危机中的投资机会，如果长期来看，这个行业会长期存在，需求不会出现大的变化，那么其中会蕴藏着重大的投资机会。比如2023年的地产行业，养猪行业，怎么抓住这些机会？这要考验你的眼光，考验你的人性。

上海医药贪腐的窝案，港股上市十二年，如今股价只有上市股价的一半，市场是个照妖镜。

猪周期的低谷，密切关注。

$虚的组合(ZH1411472)$ 持有好公司可以穿越周期。

物极必反，否极泰来！我刚刚调整了雪球组合 $港股之天龙八部(ZH1748356)$ 的仓位。