昨天中国彩市传出“竞彩足球9月份推行单场固定奖 返奖率提升到73%”的消息网页链接，看到朋友圈里的彩票业内人士纷纷在刷这个消息，打听了一圈，这事貌似是比较确定的，是中国体彩中心对竞彩的重大改革，据说是为了更好和国际博彩市场接轨以更好地引流赌博资金打击非法赌球。彩票圈内人士对这个消息都都倍感兴奋，但是资本市场对这个貌似关注度不高（一方面可能是因为这还只是非官方的消息，另一方面可能是没有太多投资者看到并理解这件事情对行业的意义），昨晚竞彩的市场老大$500彩票网(WBAI)$ 股价还逆势微跌，今天的美股隔夜餐综合了一些彩票专业媒体的报道以及业内人士的观点对竞彩推单关以及返奖率提升至73%做一个简要解读。

先来看推单场固定奖的意义，此前竞彩的固定奖金玩法需要至少猜对2场比赛才能中奖，暂时只有比分玩法是可以进行单关投注的，单场固定奖金推出后，彩民即可投注任意一场比赛，且最终开奖赔率，将以投注时刻为准，这相当于国际博彩公司对于足球比赛的开盘方法，彻底与国际接轨。单场固定奖玩法比之前更加简单，进一步降低了彩民参与的门槛。从以往竞彩的销量数据来看，过关玩法中的2串1基本贡献竞彩50%的销量，所以单场固定玩法全面推开以后，势必会估计会吸引更多彩民（尤其是球迷）的参与。

再来是竞彩的返奖率将由此前的69%提高至73%，虽然只是4个点的提高，但是意义重大，体育彩票由于公益金的存在，导致返奖率相比海外和地下体育博彩要低，这是非法赌球的市场规模远高于体育彩票的根源（2014年世界杯，中国竞猜型彩票的销量是155亿人民币，但是非法赌球仅被公安部侦破的就高达180亿，未侦破金额远高于此），返奖率提高了4个点以后，和国际上的返奖率差距缩小，而且有些玩法比如如果开通胜负平单关固定玩法，该玩法的返奖率有可能达到80-85%，再考虑资金安全性以及合法性等因素，竞彩会显得更有竞争力。

同时需要注意的是4个点返奖率的提升分别来自彩票公益金2%，及发行经费2%，那么给互联网彩票的佣金率有可能下调（小于等于两个点），这个对500彩票等彩票网站的收入有何影响？在用户结构和投入资金不变的情况下，比如一个用户用100块玩竞彩，如果返奖率是69%，那么理论流水大概是322块，如果返奖率是73%，那么理论流水是370块，如果给网站的佣金率由此前的11%下调至9%，那原来用户的100块理论上可以打出322的流水，网站获得35.42块的佣金收入，而下调佣金率后，用户的100块理论上可以打出370块的流水，网站获得33.33块的佣金收入，基本上返奖率提高带来的销量正增长和佣金率下调带来的佣金负增长可以相互抵消。但是，”单场固定奖“+”返奖率提高至73%“双管齐下，将给竞彩的客户群和销量带来很大的增量，老用户会因为新的玩法和更高的返奖率增加投注量，同时更多的新彩民加入，尤其是原有参与地下赌球的投注者将部分转化为竞彩彩民，将可能从地下赌球市场（每年数千亿的规模）切下不小的蛋糕，目前来说会给整个竞彩市场带来多大的增量还不好评估，但是昨天和今天和业内人士聊完一圈，感觉都比较乐观。

另外很重要的一点是，通过这个事情我们可以看到国家和体彩中心对竞彩的态度是更加开放，自2009年上市以来，竞彩足球在销量和玩法改革两方面都保持的高速的发展，不断地完善玩法规则，使得其不断地刷新着纪录，从单场浮动奖金到固定奖金，再到单场固定奖金，体彩中心在一步一步做更多的创新，把这块市场做得越来越大。

对于500彩票来说，竞彩贡献公司最主要的收入，而且公司也有竞彩最大的市场份额，会享受整个市场蛋糕变大带来的增长红利，此外，竞彩进一步博彩化，也验证了此前对500彩票的一个判断，不要把他简单看成是卖彩票的电商网站，而是带有博彩、娱乐、互动的垂直网站。

（发表本文时作者所在机构持有500彩票网多头仓位，所有言论不构成任何投资建议）

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