近期有传闻说有国际对冲基金正在做多黄金以对冲美股和美元可能的下跌。加上中东的不断传来不太平的新闻刷屏。现在有一种“买黄金可以赚钱”的情绪正在蔓延，加上近期不断创新高的黄金期货，这个情绪正在感染越来越多的人。
这种行情最容易让人失去理性，我来给大家泼点冷水，让你清醒一下。关于国际对冲基金做黄金的新闻，大家要保持半信半疑的态度，信的是他们买了黄金，疑的是他们这个高价还会继续买黄金？会不会是低位买的太多，现在正在拉高出货呢？
黄金期货背后的“推手”
之前我跟大家提过，黄金期货里存在很多资金是直接为了黄金现货而来的。他们盯着低位买入黄金，持有到交割日后去提现货，然后转手在金店或者其它渠道抛售。
当然，只要金店生意一直很好，这种模式可以无限期的持续下去，毕竟金店赚的是加工费，它们只要锁定了低成本的黄金后面就是稳赚不赔了。
但是物极必反，当有的门店喊出700元/克的时候，极大抑制了老百姓买黄金的热情。这批做套利的人就会考虑把期货市场的单子在期货市场出掉，这时候就需要有投机者愿意高价从期货市场接盘了。
最近中国黄金门店跑路事件大家应该都知道了。这个金店卖着现货还做着“期金”的生意，也就是新闻上说的“黄金托管业务”。但是这个老板玩崩了，所以跑路了。假如我有一个金店，我可以怎么做套利呢？
金店正常盈利来源于所谓的加工费，大概100元/克。前段时间黄金很疯狂的时候，金店的金子都是被抢着买，算是供不应求的。这时候我总不能放着生意不做，我就可以打出“黄金托管”的模式。
这种模式就是，你花钱来买我的黄金，但是我这时候并不给你实物黄金，让你存在我这里，承诺给你一定的利息等等。
假如我一共卖出去3000万元钱的黄金，并且给顾客做“黄金托管”，承诺一年后给10%的利息。那么来算一笔账：
3000万黄金金店毛利大概20%，也就是600万利润是锁定的，我只需要花300万块钱（假设保证及比例为10%）就能买到同样多的黄金期货，剩下的2700万可以找个年化3%的理财存着。一年利息收益就是81万。所以卖这3000万黄金的一年后利润是681万。
一年后要给顾客黄金和利息，黄金已经在期货市场锁定价格，所以后面涨跌都跟我没关系，重要的是利息要给顾客300万。所以这一波其实是赚了381万。这381万对金店老板来说基本上就是这次操作的无风险收益。
当然，中国黄金老板之所以玩崩了，应该是太贪心了，并没有锁定当日成本价的黄金，想要等以后金价低再买回来给顾客，但后面金价不断上涨，他发现既给不起黄金又给不起利息了，只好跑路了。
各渠道黄金价格
1、国际现货黄金价格今天最高录得2288美元/盎司，一盎司等于31.103克，今天离岸人民币汇率是7.2554。换算一下国际现货黄金价格是533.72元/克。
2、国内黄金期货主力合约今日收盘价是541元。
3、工商银行的黄金报价是529.71元。
4、黄金首饰店里上周我问的时候就已经到了600多，一般老百姓在金店买的黄金是银行黄金价格基础上加100元的加工费，所以可以认为现在金店黄金价格在630左右。
为什么黄金被爆炒？
黄金大家都熟悉，这是硬通货。具有工业属性、货币属性和避险属性。很多国家还有很深厚的黄金文化属性。比如中国和印度，都有结婚穿金带银的风俗。
现在公认的影响黄金价格波动的因素主要有2个，一个是地缘政治局势，另一个是美联储未来的降息预期。
这个世界并不太平，自二战结束到现在，世界处于“核威慑纪元”，没有轰轰烈烈的世界大战，但是小规模的战争从来没有停止过。只要不出现大规模的战争，黄金一般都会相对稳定。
现在地缘政治局势并不太平，俄乌战争打了2年还没有结果，巴以冲突也还在继续，并且愈演愈烈，4月1日，以色列空袭了伊朗驻叙大使馆，造成多人死亡。该事件则被有心人拿到网上大肆宣传，而黄金市场就像有一双手在推动，不断创新高。
除了黄金，美元也算是全球的硬通货。其实很多人不明白为什么美国发行的货币就能作为世界货币。
早期，根据布雷顿森林体系，35美元等于1盎司的黄金。那时候的美元直接跟黄金挂钩，在全球流行后美元也称为美金。不过1977年后，布雷顿森林体系瓦解。为了继续充当世界货币，解绑后的美元又傍上了原油。全球原油开始以美元计价。因为用美元可以直接买到原油，黄金，高科技等，所以美元是世界货币。
有很长一段时间，美元和黄金是负相关的，美元跌黄金涨，美元涨黄金跌。不过现在这种关系越来越弱了，依靠这种关系做交易的人一定要注意。美元和黄金近几年都是处于高位，并没有表现出强弱的负相关。
美国现在正处于加息周期，自2022年开始，美联储利率从0.25%，加息到现在已经达到5.5%。这5.5%的无风险利率吸引了全球资金涌入美国，让美元进一步走强。
而根据经济周期，这5.5%的利率是无法维持太久的，聪明的投资人已经在提前布局美国降息周期。有一部分投资者买黄金的理由就是美国很快会进入降息周期，降息周期美元贬值，资金就会涌入黄金市场。
黄金的主力资金
从智大领峰持仓分析可以看出，黄金最大的净多头近期开始悄然减仓了，近期它日赚超一亿，手里的净多持仓从9万多手降到6万多手了。当然目前还是遥遥领先的“黄金一哥”。
作为老二的海通期货、老三永安期货和老四东证期货近期也都纷纷在减仓，没办法，给的实在太多了，主力全年的KPI一个月就完成了。我就不提谁赚了多少了，自己看图吧。
好了，今天多写了1000个字，总结一下就是，现阶段的黄金，有聪明的资金已经在跑路了，它们秉承着不赚最后一个铜板的理念，早早获利离场，后面的博弈基本上就是谁当“买单人”的故事了。当然这种博弈后面依然可以继续新高，很难判断哪里是最后一棒，可别随意摸顶。