今天大盘$上证指数(SH000001)$再一次站上了3100点，给大家来了一个年前的大红包。另外人民币汇率今天大涨，离岸人民币兑美元突破6.9整数关口。这些估计都和今天刘鹤到访美国签署第一阶段协定有一定的关系，毕竟贸易环境是之前遇到的一个大的问题，现在终于有些进展了，当然这些就对于恢复经济信心有些提升。但是长期来看，经济还是没有出现触底，所以还是要谨慎对待短期的市场变化。
面对目前这种经济情况，当然还是来讲讲最近大火的可转债了。今天来介绍第三篇，第二篇里面提到了一个问题还没有解答（上市公司肯定是希望大家都去转股的，但是转债持有人也不傻，一定要有好处才会转，那么这个是怎么达成双赢的呢？）
要回答上面的问题，我们还是得从上市公司角度出发，首先它要大家转股的，那么如果股价一直不涨，怎么办呢？这个时候就有个概念，叫做「转股价」，这个是在每日打新可转债里面大家可以看到的一个基本信息。一般发行一个新的可转债时候就有一个「转股价」，比如明天要发行的【银河转债】，转股价就是24.46元。假设：这个正股股价（当前25.78元）一直下跌，那么上市公司可能会动用第一个权利武器「下修转股价条款」，比如下修转股价到18元。这个时候又变成了一个接近正股价格的转股价格，以达成尽可能的转股可能性。这个时候，你可能会问，我为啥要转股，我就继续持有债券赚利息呗，这个时候上市公司就要动用第二个权利武器叫做「强制赎回条款」。今天就到这里，下一篇来继续讲讲「强制赎回条款」这个权利武器。