1、为什么没人提到巴菲特本人的护城河呢：
大多数公司都是自愿被巴菲特收购，保罗解释了自己为什么把备选买家排除在外：一是不希望公司的职能部门被裁员，二是不希望杠杆收购的金融买家数年后卖掉公司。于是伯克希尔成为最佳的备选方案，这是巴菲特的核心竞争力。当然还有其他因素，比如巴菲特报价合理，思考时间短（一次午餐的时间）。另外，巴菲特的寿命也是他最大的资本，他的岁数比多数被出售公司的管理者都长。优质公司不难选，难的是让他们甘愿被出售。国内我暂时没有看到任何一位管理者有这种智慧，收购后的“无为而治”才体现出巴菲特超高的管理能力。

巴菲特多次提到通过三种方式提高投资价值：收购/公司的内部增长（最重要的部分）、购买部分权益、回购。为什么并购会是最重要的部分，因为被收购企业带来的现金流，都可以很好地投向下一个赛道（而不是用于本赛道的“维护”或复制）。

这里我真的要为巴菲特可口可乐的持仓做下说明，很多人说可口可乐多年不涨，但我相信可口可乐一定是巴菲特期望并购的公司！只有一直耐心持有，才能熬到它甘愿被出售的那一刻。并购过来后可口可乐的很多投资支出都可以砍掉。

2、巴菲特赋予旗下公司的品牌价值：
每年都会委婉地推销旗下公司的产品，过去是糖果、珠宝等等，今年是Forest River生产的游艇。身为董事长，不遗余力地为公司创造品牌价值；

3、选优质赛道、回购、保险浮存金的运用、大量现金在手（耐心等待估值的修复）、不动用杠杆，都是老生常谈的话题，没什么亮点，也被大家分析透彻。
另外，巴菲特谦虚、从不邀功，把所有功劳都算在别人身上。我们清楚地看到芒格为伯克希尔提供法律、并购方面的便利，也拓展了巴菲特成长股择股的思路。在22年致股东的信中，巴菲特盛赞TTI的CEO保罗先生，这家公司起步于小型电子元件的销售，如今已成为100多万种商品的大型企业。总之每年都要夸一位CEO。

兼具如此高的情商、智商，才能造就独一无二的巴菲特。