$中简科技(SZ300777)$ $光威复材(SZ300699)$ $中复神鹰(SH688295)$

碳纤维行业近期观点更新

【价格】2024年，T300-12K碳纤维价格呈现轻微反弹，T300-24/25K、T300-48/50K价格稳定，T700-12K延续跌势。截至2024年3月，我国华东市场T300-12K、T300-24/25K、T300-48/50K、T700-12K碳纤维价格分别为90、77、72、140元/kg。

【需求】全球11.5万吨（同比-14.8%），航空航天军工19.1%、风电叶片17.4%、体育休闲16.3%；中国6.9万吨（同比-7.2%），体育休闲26.1%、风电叶片24.6%、航天航空军工11.6%。在目前的碳纤维应用领域内，中国优势应用行业是体育休闲、碳碳复材（包含耐火保温毡）、建筑、电子电气；航空航天军工及压力容器迅猛发展，大幅度缩小了与国际的差距，但主力需求的商用航空应用刚起步；风电与国际依然有巨大差距。

【产能】全球29.0万吨（同比+12.3%），所有的新增产能由中国、韩国晓星及土耳其DowAksa贡献。中国13.8万吨（同比+23.5%），中国运行产能在全球的占比变化：2019年17.3%排名美、日之后第三名；2020年21.1%排名美之后第二名；2021年30.5%全球第一；2022年43.3%，全球第一，2023年47.7%，全球第一。

【主题】飞行汽车：根据美国Joby官网的Joby Aviation-S4第三代生产原型机的相关数据，Joby以其空载重量约为1950kg, 最大起飞重量约为2404kg为模型进行估计，EH216-S的空载重量或约为500kg。鉴于eVTOL复合材料占比高达约70%，其中90% 以上的复合材料使用碳纤维，则我们预计EH216-S单机碳纤维复材用量为315kg。

【趋势】高强度洗牌是产业发展的必然过程，具有全力开拓碳纤维创新应用、国际化经营方针的企业有望持续成长。率先看好低空经济、卫星互联网、机器人等新兴领域碳纤维需求的增长。