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回复@保持微笑KeepOn: 这个解释才是最通俗的//@保持微笑KeepOn:回复@梁宏:不完全是这样，敲入前多单对冲并且在下跌加仓，接近敲入线加到超过100%仓位，敲入以后也需要对冲，要回归100%仓位，因为要交付与指数波动一致的表现，而由于下跌加仓超过100%比例的部份需要平仓，一般是本金的20%-30%最多。所以你说的一大半是对的，但需要平仓的比例不对。引用：
2024-01-09 00:08很多人不懂机理，我说下。当挂钩指数的雪球产品敲入以后，券商会集中平仓之前的期指多单。因为敲入后券商不需要对冲，只需要保留客户的的线性头寸。所以发现期指贴水扩大就是说明产品敲入增多。当大量产品敲入后，券商会集中卖出大量期指，造成贴水很大，并且带动现货下跌。