简评：
美国最大的美容产品零售商，丰富的产品线，3800万会员，1400家门店。40%左右毛利率，10-12%净利率。10%以上的收入增速。有付费能力和付费意愿的客户群，沙龙业务有潜力。激烈的竞争。
股价表现（2022年12月19日）：
451.1元，市值229亿，市盈率TTM 19.8倍。年内回报9.4%。
Five Below 为面向青少年，单价6美元以下产品的零售商，1000余家门店。
迪克体育用品为经营运动服务与器材的零售商。
22财年Q3业绩
22财年Q3净销售额增长17.2%，达到23.4亿美元，这主要是由于美容品类的持续弹性、零售价格上涨以及新品牌和产品创新的影响。
●可比销售额(开业至少14个月的商店销售额和电子商务销售额)增长14.6%，而2021财年第三季度增长25.8%，原因是交易量增长10.7%，平均门票增长3.5%。
（23Q3 应为22财年Q3，其他类推）
上调22年盈利展望
基本情况
Ulta Beauty是美国最大的美容零售商，也是化妆品、香水、护肤品、护发产品和沙龙服务的首选美容目的地。1990年该公司通过提供一种新的方式来购买美容产品，从而重新创造了美容零售体验--将所有的美的东西聚集在一起，所有的东西都在一个地方。今天，Ulta Beauty在50个州经营着1,343家零售店，并通过其网站分销产品。600余个品牌，2.5万种产品。
2021年，美容产品行业的总销售额约为910亿美元，包括化妆品、护发、香水、沐浴和身体、护肤品、沙龙造型工具和其他洗漱用品。我们估计，Ulta Beauty在910亿美元的美容产品行业中只占9%的份额。在这个市场中，我们通过提供信誉、质量和沙龙产品，在所有主要类别以及一系列价位上进行竞争。2021年，沙龙服务业总额约为490亿美元，其中包括头发、皮肤和美甲服务。我们估计，Ulta Beauty在这个行业的份额不到1%。我们在几乎每一家商店都有提供全方位服务的美发沙龙和皮肤服务，在我们的大多数商店都有眉吧，以及通过我们的沙龙提供化妆服务。
3800万忠诚的客户（22年最新）
UlTamate奖励忠诚度计划是增加现有客人留存率和提高他们对Ulta Beauty品牌忠诚度的重要工具。我们的客户关系管理平台能够对我们忠诚的会员数据库中的客户数据进行复杂的分析，并使我们的营销活动和日常交流更具个性化。我们的数据显示，与非会员相比，忠诚会员每次访问的花费更多。2021财年，3700万活跃忠诚度计划成员创造了超过95%的净销售额。UlTamate Rewards使客户能够根据他们在Ulta Beauty门店、通过我们的数字平台以及在Target的Ulta Beauty购买的商品获得积分。获得的积分有效期至少为一年，并可兑换我们在Ulta美容店或通过我们的数字平台销售的任何产品或提供的服务。为了加强我们的忠诚度计划，我们提供联合品牌和自有品牌信用卡。信用卡推动了我们奖励会员更高的钱包份额和更高的忠诚度，提供了更多的消费者洞察力，并提供了有吸引力的经济。此外，我们继续扩大我们的礼品卡计划，以增加在我们的商店和在线渠道的分销，并通过与第三方的合作伙伴关系增加商店和在线的零售地点。
财务状况
竞争对手Sephora（LV 旗下）
丝芙兰于1998年在纽约开设了第一家门店。如今，该公司在全球各地拥有2700多家门店。与Ulta Beauty一样，丝芙兰也提供超过2.5万种产品，但只包含340个品牌。
与Ulta 相比，丝芙兰的产品线窄，定位偏高端。