简评：CRM 龙头，过去多年依靠内生和并购保持20%以上的高速增长，23财年Q3 14%，23财年Q4预计8%-10%，形势变化了。21年收入260亿，营业利润率不足4%；经营性现金流60亿，资本开支7亿，自由现金流53亿。23财年Q3，借款及租赁负债140亿，现金119亿。
股价表现2022.12.16：130.44元，市值1300亿。从21年11月310的高点，回撤了58%。回到了2018年。
当高速增长不再，当下的估值能不能稳住是个问题。
业绩表现：
·收入78.4亿美元，同比增长14%，不变汇率(CC)增长19%
·当前剩余履约债务为209亿美元，同比增长11%
·2023财年第四季度收入指引为79.32亿至80.32亿美元，同比增长8%至10%，CC增长12%至13%
·2023财年全年收入指引为309亿至310亿美元，同比增长17%，CC增长20%
·23财年全年GAAP营业利润率指引为约3.8%，非GAAP营业利润率指引为约20.7%
·2013财年全年运营现金流指引同比增长约16%
·第三季度以股票回购的形式向股东返还17亿美元