用笔记记录成长的脚印👣
《巴菲特历年致股东的信》梁孝永康翻译版
1987

能力圈——第七种投资策略

就产业特性而言，投行这门生意比我们其他主要投资的行业更难预测，这也是为什么我们选择以可转换特别股的方式投资所罗门兄弟公司。

（1988）我们与所罗门CEO之间的良好关系，经过几年的合作日益增进，但我们还是无法判断投资银行业的前景，不管是短期、中期还是长期。

菜鸟阿东注👣

对于能力圈边界较为模糊的领域，我们的投资时应该选择更为谨慎的策略。比如，如果不懂创新技术，投资单个医疗企业不如投资行业指数基金或可转换债券，在科创板、创业板投资时也同理。

事后证明巴菲特采用可转换优先股的形式有其合理性，但安全性并不比股票高多少，否则他也不会选择介入所罗门公司后面的麻烦之中，还当了回临时董事长。这个案例告诉我们，在能力圈的边界试探，要像施洛斯一样谨慎——极小仓位，大不了认赔。因为我们可没有巴菲特当临时董事长，和美联储主席谈判博弈的资本。