1.本轮牛市第一阶段始于金特估，中特估：
2021年以来，金特估/中特估走了一波为时两年多的牛市，典型代表如下：
中国银行：最大涨幅80%；
农业银行：最大涨幅66.8%；
中国石油：最大涨幅185%；
中国交建：最大涨幅91.2%；
如火如荼的牛市涨幅，大多数人感受却是熊市，因为大家的仓位主要在中小创和茅指数板块；这阶段启动原因在于全局需要去杠杆，选择大权重的核心D产局部加杠杆对冲，四两拔千斤，上证指数不会那么难看。本人有幸在22年抓住了中石油和农业银行，从而在23年战胜了同期沪深300指数。
2.本轮牛市第二阶段，我认为将会在2024年启动，重点在优质生产力板块，判断集中在中小创板块，然后逐步蔓延到茅指数等板块。
理由一：全局去杠杆结束，为了化债/化地产风险，需要逐步的释放杠杆，我一直在关注央行的动作，前天公布2023年央行货币政策报告，数据显示货币效果还没在经济数据上显现。昨天公布的2024年1月社融信贷数据却让人眼前一亮，月度新增人民币贷款和月度社融规模分别创造了2021年以来和2020年以来的历史记录。冲天爆量的货币彰显货币效应的拐点可能来临。
理由二，优质生产力板块估值创十年新低，性价比极高。
3.总结：金特估/中特估将迎来半年左右的休整，市场的驱动力将替换为优质生产力的核心板块，预计将在2024年Q2逐步展开，开始牛市第二阶段行情。