谁是价值投资的朋友，谁是价值投资的敌人？这是价值投资首先要解决的问题，然后才有相对应的策略问题。
我认为赚钱机器的商业模式和长期高分红的传统是价值投资的朋友，也是优秀企业的基本素质；产能过剩和价格战是价值投资的敌人，因为它们是企业价值乃至行业价值的毁灭利器，股东根本不可能长期获利。
评价企业优秀的标准很多，我认为最核心的还是赚钱机器和高分红传统，因为无论市场还是行业都有天花板，再牛的企业成长性总有顶部时刻，但是只要盈利模式保持，不需要高额增长，企业的利润金额是可以随着时间越来越多，没有天花板的。所以，历史上没有永远的成长型企业，只有永远的赚钱+高分红的价值型企业，一个公式总结：十年以上ROE大于15%。
比如可口可乐，二战后随着美国霸权，席卷全球，中国改开后，由在中国市场高速成长，然后即便多元化细分多个子品牌子品类，饮料市场规模的成长性就到头了，总不能开拓到地球以外的市场。可是，巴菲特投资可口可乐，依然赚的盆满钵满，赚的不是可口可乐成长性的钱，而是利润+分红。因为可口可乐销售数量到天花板，但可口可乐的利润和分红没有天花板！巴菲特在1988年末开始买入可口可乐的股票，累计投资可口可乐13亿美元，1994年收到的现金分红7500万美元，2022年，每年分红7.04亿美元。我相信，如果巴菲特每年将可口可乐的分红再投资买入可口可乐，恐怕早实现每年分红达到13亿美元了。巴菲特不需要担心高增长的持续性，不需要担心年轻人回不回抛弃可口可乐，凭借可口可乐的赚钱机器商业模式和高分红，就取得非常满意的投资收益。
每年分红就相当于投资总额，这是优秀价值型企业对投资者最大的馈赠和回报，而不是业绩或市场规模的高增长带来的估值泡沫或短期分红收益。价值的朋友不是时间，不是领导，而是长期稳定的赚钱+高分红！
近期，总有酒类的投资者担心红旗还能打多久，酒类的高增长还能维持多久，年轻人不喝酒了，那就不妨有个心理准备，再高的天花板也有顶部时刻，越是高增长到达天花板的时间越快，所以，放弃高增长痴迷吧。价值投资者应该向巴菲特学习，平常心专注于投资和持有 稳定赚钱+长期高分红的优秀企业。同时，酒类企业应该向茅台看起，以利润稳定为中心，以长期高分红为使命，真正的馈赠股东们的支持，真正的通过高分红为地方化债出把力。
今天先写到这里，以后再补充。