$东宏股份(SH603856)$ $中国联塑(02128)$ $雄塑科技(SZ300599)$
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近期我们推出稳增长系列交流，看好保障房/水利管网/轨交/BIPV等。22年水利投资有望较快增长，大水网建设可期，水利管网推荐中国联塑/东宏股份，关注雄塑科技。
东宏股份交流要点
1）现有产能49万吨，可支持60-90亿收入（21年约25亿），水务/工矿占比60%/30%。原料涨价和地方换届导致21年施工停滞，12月以来开机率恢复至同比持平；
2）在手订单20亿+。大口径钢塑/涂塑管道有优势，曾中标南水北调供应，去年7月中标引汉济渭二期订单8.19亿，将在22-23年发货.深耕山东市场，21年省内订单增长60%，市政雨污分流管道需求旺盛；
3）我们预计未来5年收入及利润维持两位数以上增长，今年11月IPO解禁，22年激励目标业绩4亿元，当前对应22年10xPE。
水科院专家交流要点
1）22年水利投资可期。20/21完成水利投资7695/7576亿元，同比+6%/-1.5%，系20年“十三五”收官，21年疫情反复。150项重大水利项目剩余88项于22年开始集中开工，有望形成投资高峰，“十四五”水利投资预计超3.8万亿元，同比+6%；
2）西部及珠三角是重点区域。四纵三横大水网中空间均衡是是建设重点，建设重心是内蒙古、新疆、甘肃、重庆区域引调水工程，以及珠三角的输配水工程；
3）国常会提出的前期已论证多年重大水利项目要推动抓紧实施，主要包括河南出山店水库（总投资99亿）、安徽江巷水库（31亿）这类时间跨度很长的项目，但不包括红旗河这类未立项项目；
4）智慧水利将是中长期看点。智慧水利规划核心是建设七大流域的江河数字孪生工程，受益方向主要包括算据（感知监测器件公司）、算力（基础平台）和算法，目前11个智慧水利工程在开展。