文章是好文章,林园也不错,但是A股不是好A股啊,天天跳水真没创意
$片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$ $同仁堂(SH600085)$
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投资垄断、等待泡沫、享受复利。
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$贵州茅台(SH600519)$ 1、粮油行业。产品没有差异化、没有定价权,不投,即使未来金龙鱼提升垄断地位,它也提不了价,是假垄断。
2、医药行业
①从需求侧来看老龄化外加收入提升、需求侧的确定性很高,但是现在医药行业供给侧出了问题,主要是集采剥夺了企业的定价权和高利润率,投资价值大幅度下降。
②一个行业的投资价值从长期来看很多时候是供给侧决定的。就像高端白酒也集采,规定茅台价格不能超过1000、那行业就完蛋了,道理是一样的。
③创新药。随着中国经济社会的发展,呈现出结构性的机会,比如消费升级推动了高端白酒的发展,医药也是这样的、医药也存在类似的机会、主要是高端医药器械领域(创新药创新器械),与消费白酒不同的是,创新药的供给侧是高度不稳定的,创新药大多起源于初创企业、而且迭代速度很快,供给侧格局不稳定、长期复利收益不明显。
④三大病用药,需求稳定、市场规模也大、粘性高、生意属性好,但是却是集采的重点照顾对象、而且慢慢走向成熟用药竞品众多。
⑤医药领域,我们聚焦了疫苗赛道。其一是,受到集采的影响小;其二,具有创新药赛道的性质,mRNA的崛起;其三,成人疫苗、国际化、创新疫苗、整体货值单价提升(收入提升、通过新品种和产品结构升级进行重新定价)等的发展在对新生儿下降做风险对冲。
3、中药领域。
按照我的理解,中药未来的前景是不乐观的、靠中药治病是没戏了、往保健品和日用品方向发展是大方向,可以聚焦云南白药等这些转型成功的企业、云南白药牙膏我们认为是成功的典范。
4、老龄化。
老龄化是大趋势、长期趋势、这个确定性100%,但是受益于老龄化的好的行业就是医药,医药现在最大的问题是集采,现在来看还是无解。
还有就是殡葬行业,这个是长期受益行业,我看福寿园的营收近年来都是稳定增长的、毛利率在80%以上,就是不知道壁垒高不高,感觉这是个有机会的赛道、有前景的赛道,还需要深入研究。
聚焦消费升级,新生儿下降和收入结构性提升是一个对冲因素,所以可以聚焦高端消费和具有提价权的消费领域,量在下降但价格可以提高,这样可以对冲这个风险,聚焦高端白酒、医美、品牌消费、奢侈品消费。
回避高度依赖人工的服务行业,人工成本占比太高的行业不能投,主要是人的工资和收入在持续提升,成本在持续提升。
其它的,有想法再说。
$沃森生物(SZ300142)$ $云南白药(SZ000538)$
片仔癀走势都被茅台带瘸了$片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$