周四（4月25日）市场全天震荡反弹，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.14%，创业板指跌0.04%。板块方面，银行、交通运输、基础化工、医药生物、煤炭等涨幅居前，国防军工、传媒、计算机、通信等跌幅居前。个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨。A股全天成交7780.3亿元，续创近3个月新低；北向资金全天净买入3.49亿，其中沪股通净买入9.21亿元，深股通净卖出5.72亿元。
瑞银高盛超配A股，外资集体看好估值提升。随着一季度中国经济增速超预期、资本市场新“国九条”落地，外资机构近期集体看好A股价值重估。继瑞银上调MSCI中国指数评级至超配后，23日，高盛也表示继续超配A股，并判断在政策推动的乐观情境下，A股估值有上升20%-40%的潜力。摩根士丹利仍然维持标配中国股市的立场，相对于离岸中国市场更青睐A股。
国家发改委：推动各个方面多出有利于稳增长、稳就业、稳预期的政策，防范政策制定实施过程中的“合成谬误”问题。财联社4月25日电，国家发展改革委国民经济综合司副司长李慧25日在“中国经济圆桌会”大型全媒体访谈节目上表示，下一步，要狠抓政策落实，特别是中央经济工作会议确定的重大决策部署，政府工作报告明确的重点工作任务，比如，发行超长期特别国债、大规模设备更新和消费品以旧换新等政策要尽快落实到位。同时，要推动将非经济性政策和经济政策一并纳入宏观政策取向一致性评估，推动各个方面多出有利于稳增长、稳就业、稳预期的政策，防范政策制定实施过程中的“合成谬误”问题，推动各方面政策同向发力、形成合力。
国务院发布重磅报告，将打造金融业“国家队”，适时合理调整国有金融资本在银行等行业比重。国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。其中提到，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。
上期所就近期加强监管、防范风险情况答记者问。上期所就贵金属及部分有色金属价格波动相关问题答记者问称，目前来看，贵金属等部分品种热度有所回落，各品种5月交割的各项工作平稳有序推进。但也要看到，当前外部环境复杂，多种不确定性不稳定性因素交织，期货市场价格波动风险仍然较大。五一长假即将来临，建议各会员单位及市场交易者应当做好头寸管理，合理控制仓位，理性参与期货市场。上期所将进一步贯彻落实党中央对金融工作指示批示，坚持稳中求进工作总基调，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，坚持市场化法治化原则，防范价格大幅波动引发的系统性风险、防范交易过热，保障市场安全稳定运行，为经济社会提供安全可靠的价格发现、风险管理、资源配置的场所。
通胀加剧、消费支出降温，美国一季度经济增长显著放缓。美国商务部公布数据显示，由于美国国内生产总值(GDP)增速放缓超过预期，美联储关注的主要通胀率在第一季度上升，显示美国经济衰退几率在增加，这也给美联储降息出了难题。美国商务部(Commerce Department)公布，美国第一季度国内生产总值(GDP)经季节性因素和通货膨胀因素调整后的年化增长率为1.6%，较前一季度有所回落。第一季度的增长率低于经济学家预测的2.4%。美国第一季度核心PCE物价指数年化初值环比升3.7%，预期升3.4%。在此之前，最近几周的一系列联邦数据显示，美国经济在23年来的最高利率水平上保持强劲增长。
昨日市场呈现个股涨多跌少的相对偏强震荡态势，市场情绪相比上周出现明显修复迹象，但成交金额连续三日低于8000亿。预计节前打破盘整概率的可能性相对有限（财报密集披露期&节前假期效应影响）。操作层面，继续适当控制仓位，特别是仍需留意部分个股因业绩暴雷的可能性。中线来看，行情转入单边下跌的可能性较小，在年初预期探底与微观结构出清后，投资者心态保持稳定；新国九条有助于增强A股市场内生稳定性，将对市场中长期表现带来积极影响；尽管一季度数据整体上超预期，但结构上内需仍然偏弱，预计政治局会议仍大概率延续去年底中央经济工作会议和3月两会偏积极定调。行业配置方面，继续关注高股息红利、设备更新/消费品以旧换新以及医药等调整之后的低吸机会。
1.一季度出货量同比增超80%，该细分产品正处于从1-N快速增长渗透阶段
国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2024年第一季度，中国智能手机市场出货量约6926万台，同比增长6.5%。2024年第一季度，中国折叠屏手机市场延续快速增长趋势，出货量达到186万台，同比增长83%。
点评：在全球智能手机存量竞争的背景下，手机硬件创新的焦点正从光学摄像向折叠屏转移。目前全球折叠屏手机正处于从1-N快速增长渗透阶段。据Counterpoint预测，全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CAGR达50.2%，预计27年在高端市场渗透率达39%。
2.AI需求火爆，SK海力士计划投资超1000亿人民币扩产
据媒体报道，SK海力士公司正式宣布，为应对全球范围内快速增长的AI需求，公司计划投资超过1000亿元人民币，扩大包括HBM在内的下一代DRAM的产能。据了解，SK海力士已通过董事会决议，将位于韩国忠清北道清州市的M15X晶圆厂定为新的DRAM生产基地。公司将投资约5.3万亿韩元（约合279.84亿元人民币）用于厂房建设，并计划于本月底启动建设工程。此次扩产计划并非一蹴而就，SK海力士已做好长远规划。随着设备投资计划的逐步增加，新生产基地建设的总投资额预计将长期超过20万亿韩元（约合1056亿元人民币）。公司表示，这将有助于进一步扩充产能，以满足AI应用对存储器的不断增长的需求。
点评：全球新一轮AI浪潮加速爆发，服务器市场持续繁荣，单台服务器的配置也在逐步升级。每台服务器所搭载的内存模组数量也相应上升，进而带动了内存接口芯片用量的显著提升。根据权威机构Gartner的预测，2024年全球存储行业市场规模将实现同比增长66.3%，这一增速在半导体各细分领域中位列第一。
3.消费品以旧换新行动持续开展,家电销售增长显著
4月25日，商务部新闻发言人表示，把推动消费品以旧换新作为当前促消费工作的重点，指导各地结合品牌活动、重点展会、产业集群和龙头企业等优势资源，开展“全国消费品以1日换新行动一地方站”系列活动。商务部已相继支持海南、宁夏、山东、广东等地启动了地方站活动。吉林、上海、广西、江西等地方站活动将于“五一”前后启动。
点评：当前中央、地方对本轮消费品以旧换新政策的重视程度较高，多地积极响应，叠加上一轮全国范围刺激政策出台后主力销售的家电产品进入普遍的换新周期，有望驱动新一轮家电行业基本面的改善，亦有望提振家电板块估值水平。
1.国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告，提出集中力量打造金融业“国家队”。
2.商务部表示，西方有关中国“产能过剩”炒作毫无道理，中方坚决反对。对新能源来说，从全球范围来看，不是产能过剩，而是产能短缺
3.国务院报告显示：适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重。
1.国家数据局局长刘烈宏在《旗帜》发表署名文章:进一步释放数据要素价值，加快推进数字中国建设。
2.IDC报告显示，今年第一季度，中国智能手机市场出货量同比增长6.5%。华为同比增幅超过100%，市场份额17%，与荣耀并列第一。
3.商务部 ：一季度我国企业承接服务外包合同额6341.9亿元，同比增长10%。
4.2024年“投资北京”大会举办，签约610亿，涉及人工智能、大模型等领域。
1.澜起科技：一季度净利润同比增长1032.86%
2.鲁信创投：子公司拟将持有的民生证券3.83%股份出售给国联证券
3.宇通客车：第一季度归母净利润6.57亿元，同比增长445%
4.天合光能：一季度净利润同比下降71%
5.中海油服：一季度净利润同比增长57%
6.华润微：一季度净利润同比减少91.27%
7.高新发展：第一季度归母净利润3449.79万元，同比增长9.68%
8.中科曙光：一季度净利润同比增长8.86%
9.中兴通讯：一季度净利润同比增长3.74%
10.舍得酒业：一季度净利润同比下降3.35%
11.中国铝业：一季度净利润同比增长23.01%
12.兴业银行：一季度净利润同比下降3.1%
13.新化股份：拟投资建设年产7.3万吨新材料迁建提升项目
14.江盐集团：子公司拟投建年产100万吨MVR盐钙联产工程项目
15.上海建科：拟7000万元-1.2亿元回购公司股份
16.泛微网络：一季度净利润2799.47万元，同比增长4764.41%
17.通用股份：一季度净利1.53亿元，同比增长1270.57%
18.中创股份：一季度净利226.73万元，同比增1186%
19.长华集团：一季度净利润同比增长10970.03%
20.英科再生：一季度净利润同比增长519.3%
21.意华股份：一季度净利润同比增长456.11%
