陈庆桃，多家A股上市公司的前十大股东之一。
在数十年的投资生涯中，他坚持不借钱、不加杠杆，“就拿一点工资做投资”。
这位低调的“牛散”很少露面。其实，他并不是我们印象中的股市苦行僧。
具有多个专业背景的他，主要精力还是放在环保、新材料等方面的科研上，也在做一些经济政策方面的研究。
下文是他近期对资本市场的最新思考，授权ST价值（微信ID:st-jiazhi）首发。
本文系陈庆桃个人观点，不代表ST价值立场。
原标题：多层次资本市场配合经济内循环已经显现
近两年，新股发行比较多，稀释了老公司的资本，也给中签的中小股东带来了些小收益。同时，也避免不了新股中的暴雷现象。
但这并不是新股上市的目的，其最终是为了给企业融资发展实体经济。
对投资者来说，不能忽视的是：一些老的上市公司，包括ST公司和退出主板的公司，他们过去都是有实力的公司，现在价格跌得很低，价值也将显现。
目前，多层次资本市场已经迈入改革的步伐。
在中国资本市场上，从无到有，至今有炒新的习惯。但很难真正挣到钱，有的人甚至中了新股也赔钱。
有经验的投资者都知道，价值是跌出来的。
现在，中小企业转让版已经归入新三板，逐步激活老三板的一些有价值的公司。其实，不管什么公司，哪个板块只要交易都是构成资本市场的重要组成部分。
资本的规律是往有价值的地方流，无论新股、老股、ST股还是退市股在资本面前没有贵贱，只有收益空间。
比如，几年前一些ST公司都是几十块钱，到去年跌到一块钱，将近退市，至今已经翻倍，但跟几年前的价格相比还是相差甚远，价值还有待挖掘。
这两年退市股增多，他们大部分是盘子稍大、资产规模大、负债多、管理经营不善、债权债务多、体量大、周期性强。但不排除行业周期好转，也会带来投资价值。
疫情期间，实体经济遭重创，全世界的经济都在依靠资本市场。中国多层次资本内循环，选择性较大，符合中国经济的特色。（完）
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