拆解一下黄金定价因素
简单来说黄金价格跟两个因素，一个是实际利率（中枢），一个是需求（波动率）
其中实际利率可以近似看作跟美联储走的美元实际利率
需求可以拆解为央行/大机构购金，首饰，被动理财产品（比如etf有些买点黄金做对冲），部分行业拿去做工业产品等。
其中央行/大机构，和首饰部分，占比比较大，且变动幅度也很大
首饰需求相对来说好跟踪，跟踪百度搜索指数都可以让你得到一个完整的，民间对黄金购买需求的变动历程
所以说黄金真正难以预测的部分，只剩下两个，实际利率，和各国央行/大机构
自从美联储开始搞预期管理之后，相对来说实际利率也不会出现跳变了
真正会跳变的只有最神秘的各国央行/机构
他们买黄金的原因基本都不是为了保值，而是为了本国宏观经济政策服务
如果关注地缘政治足够多，那就可以非常明确的看到各国早就在为战争/多极化的世界做准备，增持黄金是非常合理的选择
具体到2024年春节后的这一轮黄金跳涨，是有大机构突然大规模增持黄金，抑或是国际游资推波助澜导致演绎自我加强，具体细节不得而知。不过多极化/战争带来的黄金驱动因素仍然存在。
如果相信中枢要赶上现价，那美元要相对现在贬值近20%。反之如果相信美元的实力，美元实际利率没有变动，那就应看空黄金。
归根到底还是看美元的信用
$黄金ETF(SH518880)$ $山东黄金(SH600547)$ $黄金股ETF(SH517520)$