说到通胀回落，今天我们就来看看彭博对于接下来即将公布的CPI的分析。
彭博预计除去食品和能源的核心CPI会环比上涨0.3%，低于过去三个月的0.4%，全年，他们预期核心CPI会回到3.6%，低于之前的3.8%，也是3年来最低的核心通胀水平。不过文章指出，这个数字只会是及格线，也就是不会改变市场对于降息的预期。因为0.3%和3.6%对于美联储来说还是太高，并没有给他们更多的信心。而在连续三个月的数据过热之后，一次环比0.1%降温并不值得庆祝。这就暗示，彭博认为如果降息预期想要得到进一步强化的话，那么我们就需要看到0.2%或者以下的环比涨幅。名义CPI则大概率会再度环比上涨0.4%，主要是因为油价创了6个月以来的新高，同比涨幅会来到3.4%，略低于上个月的3.5%。
经济学家Anna Wong就表示，四月的报告可能会鼓舞人心，因为和三月相比出现了放缓，但当前美联储似乎更看重月底核心PCE的数据，而这个数字还是有一定的风险会比较坚挺。这里面就涉及到了明天要公布的PPI数据，因为CPI和PPI相结合就可以算出美联储关注的PCE数据，所以明天PPI可能会对市场又不小的影响。当前市场预期，PPI环比涨幅为0.3%，略高于上个月的0.2%，同比涨幅为2.2%，也高于上个月的2.1%。
从掉期市场的数据，目前交易员们在赌周三的名义CPI会略高于预期，定价反映了3.42%的名义CPI。交易预测市场 Kalshi预期CPI会接近3.45%。而彭博统计的经济学家们则更接近3.32%。一些分析就指出，即便四月出现些许放缓，未来还是要谨慎。其中一个原因就是运输价格的上升。CPI里面核心商品通胀通常都会跟踪WCI集装箱指数，但滞后6个月。年初的时候，我们就看到集装箱价格因为中东的紧张局势出现飚涨，而现在刚好是差不多应该反映到通胀数据的时间点。很多的联储分行调查，还有ISM的数据都反映四月通胀在上升。
阿吉认为，从整体来看，当前市场还是更担心通胀偏高的威胁，从ISM的报告当中也确实也让人担忧，制造业和服务业的物价指数都在60左右，属于比较高的上涨水平，但不能就此认为明后两天的通胀数据会偏高。短期的数据究竟怎么走是很难判断的，如果住房通胀意外下滑，那么就能够抵消掉很多其他上涨的部分。
从一个长期的角度来说，通胀进一步下滑的逻辑和可能性还是更强一些。原因是威胁通胀的因素，通常都比较短期，也难以持续，比如集装箱价格、比如油价。当然，他们上升的时候会引起市场担忧，但显然美联储并不会过于重视这些临时的现象，之前鲍威尔回答油价上涨的问题就能看出来，因为只要时间充裕这部分的通胀会自己下滑。能够长期持续的，一个是薪资，另一个是住房，因为这两个一旦加速上涨，就会比较顽固，但目前薪资和住房都没有加速上涨的基础，所以并不会改变我对于下半年通胀会回落的预期。