欧洲降息到底会对美国产生什么影响？今天我们就通过路透社的一篇分析来探讨一下这个问题。美元的强势在这里面起到了什么作用？
昨天英国央行的发言开始市场里面进一步发酵。投资者开始意识到，大西洋的两岸的经济截然不同。这就意味着两套不一样的货币政策，而这也就需要投资上面进行重新转向。路透社指出，越来越多的机构认为，欧洲的股市和债市可能会在整个欧洲降息之际有相对更好的表现。这时候欧元和其他欧洲货币的汇率相对于美元要走低，所以也出现了一些交易的机会。
根据LSEG的数据，周四英国央行说完话后，市场提升了对于6月份降息的预期，现在已经接近一半，为48%，高于周四的水平。瑞银的经济学家们在央行说完话后率先改变观点，把英国央行降息的预期从8月改为了6月。未来预计英国央行会分别在6、8和11月各降一次息。瑞士的一家机构就表示，这是欧洲的一次转折，他们的宏观投资主管认为，2020年之后美国占据了全球股权回报的半壁江山，如今欧洲和英国的股票应该重新回来，Newton Investment Management的多资产投资经理就表示，他正在买英国的股票。因为它们的估值相对更便宜，而且对于英国的国债也更有信心。央行的话意味着，英国会更快更多的降息。
JP摩根的全球策略师就指出，绝对值并不重要，影响表现的是相对值，美国的经济正在从之前的高点逐渐回落，而欧洲的经济却从低点回暖，这个时候在加上欧洲更宽松的货币政策预期，各类资产有更好的表现可能性大。今天英国的GDP数据就意外超预期。一季度的环比增长了0.6%，高于预期的0.4%，是自2021年四季度以来的最快增长。这也让英国的经济在一季度跑赢了欧洲和美国，欧洲和美国分别为0.3%和0.4%的环比增长，同时也结束了国家的技术性衰退。而虽然欧洲低于美国，经济只增长了0.3%，但同样摆脱了衰退，也高于预期的0.2%。德国和法国，两个最大的国家都增长了0.2%，而意大利和西班牙则增长了0.3%和0.7%，大国们开始重回增长。而与此同时，欧元区的核心通胀还下滑了，从2.9%，下滑至2.7%，这就让降息不受经济影响，给欧洲央行提前行动提供条件。
欧洲那边提前降息也就让美元会保持强势。今年到现在，随着美联储的降息预期减弱，美元指数DXY持续走强，已经涨了4%，而过去3年，则涨了16%。美元的上涨一方面反映美国的经济一枝独秀，但另一方面也会影响美股的各大跨国企业。他们换汇后的国际业务会被强势的美元削弱，出口企业的竞争力也会降低。根据美国银行的估算，当美元同比上升10%的时候，标普500的盈利就会下滑3%左右。
这个财报季，苹果、IBM和宝洁都提到了汇率对于公司业绩的影响。Factset就总结，从板块上看，科技、材料和通讯交流对于汇率最敏感。他们的国际营收的占比分别为57%，52%和48%，都是接近一半或以上。更多的企业们因此开始对冲汇率风险，美国银行的分析就指出，虽然未来美国还会走弱，但今年相对来讲美元的上行风险更大，
阿吉认为，通过这篇分析，我们可以知道欧洲提前降息有两点影响。第一点是从债市层面，欧洲的国债短期内大概率会有更好的表现。虽然欧洲的国债收益率更低，但降息的利好会导致欧洲国债上涨。第二点是从股市层面，我们美股投资者需要注意一下国际业务占比比较大的公司。短期业绩因为汇率承压，可能会影响股价表现。但综合来说，我认为，美欧两岸的利差对于我们投资者影响不太大，更需要关注的是美国的经济放缓。这对于我们的投资才会有更显著的影响。