腾讯的员工,离开腾讯后表现如何?
备注:腾讯从2008年开始实行股份奖励计划(限制性股份)。
上图分为左右两个区域,左边置灰作区分,先分左右两个区域说明各自的勾稽关系,最后再说明左右两个区域之间的勾稽关系。
左边:
腾讯每年会给员工授出股份奖励,授出只代表承诺发,实际需要分几年发到员工手上(归属),如果员工提前离职或者不符合规定,就会取消部分奖励(失效)。
所以每年期末的授出总数=期初的授出总数+当年新授出数-失效数-归属数。
从左边可知:
截止到6月底,腾讯历史上累计授出6.18亿股限制性股份,其中失效0.65亿股,已归属4.34亿股,6.18-0.65-4.34=1.19亿,也就是还有1.19亿股授出的奖励,还没有发给员工。
这就引出了右边区域的话题:
左边承诺(授出)了员工这么多股份,总得有股份来发,这些用来发放的股份来自哪里呢?有三个途径:
1、增发:腾讯每年不定期的增发股份。
2、代扣:股份奖励是要交税的,最高45%。比如员工有1万股股票归属时,可以选择自己现金交税,股票全归自己;也可以选择只拿5500股股票,剩下4500股用来抵税,这4500股就是代扣。腾讯拿到了这4500股,但选择用现金帮员工交税,从而保留了这部分股份用于以后发奖励,所以代扣也可以理解成腾讯花钱购买的股份。
3、购买:腾讯花现金从二级市场购买股票,这部分只在早期几年实行了,最近很多年没有采取这种方式。
所以通过增发+代扣+购买,一起积攒的股份(放到信托计划里),就是左边授出股份的实际发放来源。
所以右边和左边的勾稽关系就是:
每年期末信托持股=上年底信托持股+本年增发+本年购买(含代扣)-本年度归属。
从右边可知:
历史上腾讯累计增发了4.43亿股,累计购买(含代扣)1亿股,也就是腾讯历史上总共有5.43亿股股份可用于给员工发股份。
左边可看到员工历史总归属用去了4.34亿股,5.43-4.34=1.09亿股,也就是信托最新的持股数。
以上通过图和文字的形式,应该把授出、归属、增发、购买、信托持股的逻辑关系讲清楚了。
因为今年之前只有增发才会发公告,授出只在中报和年报披露数字,所以大家对增发的关注度更高,一旦出现大额增发的情况,大家就会敏感,我之前也是这样。
经过昨天的研究后,我改变了看法,衡量腾讯稀释股东权益大小的指标,应该放在每年授出数上面,其次是每年归属数,最后才是每年增发数。
每年授出数代表着当年腾讯承诺给员工的股份激励数量。
每年归属代表着当年员工实际拿走了多少股份。
而增发只是被动的跟着这两个数字走,增发是股东权益稀释的结果,不是原因。
从上图授出数据看:
21年授出数最高,达到7700万股;15年第二,达到7400万股;22年授出6500万。最近16年,每年授出的平均数是4144万股。
所以从授出的角度看,今年截止到8月份,授出是6000万股左右,目前是低于前两年的,如果今年后面不再授出,这个数字是能接受的,连续两年下降。
从上图归属来看:
15年归属最多,归属5781万股;其次是16年和22年,大约归属5400万股。最近16年平均每年归属2712万股。
今年截止到6月底归属1688万股,目前不算高,但考虑到前两年是授出高峰,所以今年全年归属数应该不会低。
最后看增发:
16年增发最多,达到6444万股;其次是22年,达到5419万股;最近16年平均每年增发2768万股。跟最近16年的平均每年归属数2712万股基本相当。
今年目前增发4624万股,居历史第三,如果后半年继续增发,预计会达到6000万股左右。
但如上面所说,看增发意义不大,增发完全取决于管理层有没有意愿去做平滑。毕竟按5月份股东大会批准的最新激励计划,未来十年内腾讯最高可增发3.5%的股份,也就是3.3亿股用作员工激励。3.3亿股一年内增发和10年内平均增发,差别很多。
从授出、归属和增发来看,今年目前授出6000万股,归属1688万股,增发4624万股。
目前看并不是历史高点,也没有我之前说的增发9000万股那么夸张,所以截止到目前其实是能接受的,也是常规、正常水平,并不是突然加大或者创纪录的激励。
至于未来,我还是保持那个观点,核心在于业务,希望股份激励能跟业绩绑定、正相关。抛开业绩表现,去谈激励多还是少都是不合理的。希望腾讯未来业绩涨涨涨、激励也跟着涨涨涨。
$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ @今日话题
我就说群里喊rnm退钱的兄弟们是太冲动了。$腾讯控股(00700)$
严谨
我不能接受通过股权激励避税的行为,中国收入前1%的人居然想办法不交税或者少交税。
腾讯给员工这个避税应该是这么操作的:股权激励交一次税,税点45%;工资交一部分税,税点最高45%。
工资*(0.45-实际工资税点)就是避税的部分。这个操作还是让人觉得非常不舒服
腾讯的首要任务是大裁员而不是发股票!大裁员后到是可以发一发股票
兄弟,你这个搞数据这块就是专业。另外看看能不能再帮忙做些统计数据,目前中美互联网在给员工发期权和股票基本上已经是一个通行差不多20年的做法了,我个人理解这块实际上就是给相对技能熟练或者较优秀的员工的一种年终奖的手段,只是发的是股权而不是现金,发股权可以让员工跟公司业绩一起绑定,好的时候当多发奖金,差的时候就是少发奖金了。另外腾讯这些年股权发放的多少,主要跟两个有关系,一个是股价低的时候,员工拿到的股数多,否则相反,实际上在员工看来就是每年涨薪资的一个多寡,另外一个是员工的多少,这块跟业务发展有关系,比如13-17年,那会实际上是o2o以及金融业务、手游、移动广告业务的一个大发展的时段,或者说是移动互联网大发展的一个时候,招聘员工比较多,总的发放股权就多了,平摊到员工个人其实差不多,然后再疫情期间,又是疫情和云业务的一个大发展的时候,员工新增也比较多。这块看看计算两个数据,就是当时发放股权*当时股价得到当年的这个总金额,跟员工工薪总开支比较,算下占比,与营收、利润算下占比,这块应该变化不是很大的
增发会稀释股东权益,但似乎没有人提过,由于有PE的放大器效应,增发100亿,对股东权益只有4亿左右的影响。
“未来十年内腾讯最高可增发3.5%的股份,也就是3.3亿股用作员工激励”,那按照330块一股,一共不是要发1000亿,平均下来也是100亿/年,占利润大概7-8%,真的也不少了
都是企业运营的常规操作,个人觉得是能接受的,最重要的是商业模式带动的良性业务增长。
16和21是特殊年份,要抛开看。16年全员发了300股。21年全员发了100股。属于收成好的特殊激励。正常年份没有这么多。在大公司里面腾讯发股票属于特别抠搜的了