当你看到这个标题时，你可能会想：什么？债券基金还需要防雷保护吗？难道购买债券不是非常稳妥的投资方式吗？的确，债券基金一直以来都被投资者当成稳健的投资产品，有着低风险，收益稳定的美誉。但是近段时间债券基金表现的可不好啊，股市大涨它也跌，这是什么原因了？学会防雷是很重要的，可以说是投资必备，才可能做到在基金市场出入潇洒。
以国金惠安利率债C（008799）为例，这只今年3月5日才成立的基金，4月29日净值就来到了1.0324元，之后连跌四个交易日跌到了1.0174元。
在30日和6日，中短债的表现还是比较顽强的，大家也能看到中短债基金有所上涨或者至少没明显的跌幅，然而7日和8日两天，也绷不住了，跌幅也都是不小的，基本上奔着一天0.1%去的。
前期涨幅比较抢眼的蜂巢添幂中短债C（007219）最近的跌幅也是比较大的。
大部分债券基金的跌速比前期的涨速要猛一些，让很多人无所适从，尤其是买完就开跌的朋友们，可能会觉得很慌。
债券基金下跌原因
国债利率和债券基金的关系
国家的信用要远强于公司或企业，所以国债的风险非常小，几乎等于0。就算财政还不上国债了，国家也可以印钱还。
所以，国债的利率也被称为无风险利率。
既然风险那么小，国债的利率自然也要比公司债低。假设一种极端情况，一家公司的债券和国债的利率都为3%，我们很显然会选择国债。因为公司有违约的风险，而国债没有。
再假设一种更极端的情况，如果国债的利率提高到了4%，那么我们会疯狂地买入国债，同时抛售掉公司债券，并用抛售公司债券换取的现金疯狂地买入国债。
每个人都想卖出公司债券，谁都不肯接手，公司债券的价格立马就会下跌。
债券基金分散持有了大量公司债券。随着公司债券价格下跌，债券基金的净值也会下跌。
这里咱们再把逻辑链梳理一下：国债利率上升——>大家都去买无风险高利率的国债——>公司债没人买，价格下跌——>债券基金净值下跌。
为什么最近债券基金净值下跌了？就是因为国债利率上涨了。
下图是十年期国债的走势。可以看到，从4月30日起，国债收益率从2.50%突然暴涨到2.63%，短短几天涨幅高达5%。
国债利率暴涨，债券基金净值自然会反向暴跌。你们可以观察下手上的债券基金，基本都是从4月30日起连续跌了几天。
二、国债利率突然上涨，说明了什么？
我的回答是什么都说明不了。国债利率本来就是市场交易出来的利率，短期的波动是很正常的，并不能说明什么。
我们可以把时间线拉长，看看过去一年国债的走势，结果如下图。
可以看出，2019年4月以来，国债整体呈现非常明显的下降趋势，从3.4%一路下跌到今天的2.6%。
根据这个逻辑：国债利率上升——>大家都去买无风险高利率的国债——>公司债没人买，价格下跌——>债券基金净值下跌。
现在情况反过来了，在过去一年，国债利率是下降的，所以这一年里债券基金的净值加速上涨，业绩自然也会很好。
这就是为什么你看到债券基金历史走势普遍很好，过去一年的收益率甚至能达到6%或7%。
有些债券基金也以此为噱头，强行吹嘘历史业绩。
三、现在应该买入债券基金吗？
我们认为长期看，咱们国家的国债也会像欧美日一样不断下行，但这个过程是很漫长的。
未来一两年更有可能的趋势是，受疫情影响，国债利率还会有小幅下行或震荡，但此后大概率会反弹并逐步上行。
当然喽，债券本身是有收益的，也就是利息。准确地说，应该是国债利率上行会导致债券基金净值涨幅减小。在极端情况下，可能会下跌。
举两个历史案例，2009年，十年期国债利率触底反弹，从2.7%上升到3.5%左右，同期公司债指数下跌了1.1%；
2017年，十年期国债利率触底反弹，从3.0%上升到3.8%左右，同期公司债指数仅上涨了1.3%。
所以，在国债利率即将触底的当下，并不是一个入手债券的好时机。
我们在购买债券基金时，应该如何“保护自己”呢？
科普：1）市场利率。市场利率与债券价格反方向变动。当市场利率上升的时候，债券价格就会下降。举个例子，假设某只债券基金的久期是5年，那么利率上升1个百分，债券基金净值就会降低5个百分点。反之，利率下降，债券基金净值上升。债券基金的收益和亏损与股市涨跌无关，只和市场利率有关。
2）信用风险。也叫违约风险，债券基金本质上就是借条，债务人到期回本付息，当然这是正常的情况。如果企业出现了违约风险，那么企业将会受到影响，甚至情况严重时还出无法支付息，甚至无法归还本金的情况。当然债券基金出现暴雷的情况不多，但是我们在投资债券基金的时候也得擦亮双眼，远离垃圾债券基金。
1、选择评级相对较高的信用债或利率债
为了尽可能避免违约风险，我们应该选择评级相对较高的信用债或利率债，同时注意企业的经营状况和融资变化。
针对债券基金，建议投资者选择以利率债券和高信用债券为主的债券基金，债券持有较分散，单一机构投资者相对较低的、规模适中的、公司整体实力强、且长期表现稳定的。
大家可以选择投资利率债指数的债券指数基金。像国债指数、政策性金融债指数、地方政府债指数等等，都是与利率债有关的债券指数。
这类指数基金很好识别，在基金名称里都会包含“国债”、“国开行”、“政策性金融债”等相关的字样。
如果你不满足于投资利率债的收益，那可以选择投资高等级信用债的债基。高信用等级一般指评级在AA 或者以上，也就是AA 或者AAA。
2、选择持仓分散的基金
基金投资要分散，一个优秀的基金经理是不会把所有鸡蛋放在一个篮子中的。虽然债券市场的整体风险较低，但仍有必要提高风险意识，关注风险水平，并采取分散投资债券基金的方式。
我们要避免投资标的过于集中的债基，优先考虑投资品种分散的债基，一旦债基重仓的债券出了问题，估值大幅降低，债基不可避免地也会重挫。
所以，在投资债基之前，一定要看看债基的投资组合，重点关注重仓的债券是否安全。
3、选择债基中的“老司机”
规模合适，成立时间长的“老司机”的好处在于够稳。
首先是规模，无论是什么基金，规模太小，比如基金规模在5000万以下，就很容易面临被清盘的风险。
其次是“买旧不买新”，至少已经成立3年以上的基金，在操作上更成熟。
4、避免有过踩雷记录的基金
尽量避免有过踩雷记录的基金，通过观察踩雷基金的净值走势，这类基金，跌下来以后，基金净值基本上没有大的起色，所以有问题的基金最好就不要碰了。
另外发生过多只基金踩雷的基金公司，大家也尽量规避，虽然出问题以后不应该一棒子打死，但是如果频繁出现这种问题，至少也能反映出这家基金公司在固定收益类投资或者说债券投资上，还是有短板的。
当然，基金公司并不会告诉我们它的某只基金踩过雷，需要大家自己去关注和查询。最简单、最直观的办法，就是看基金净值的走势，一般，如果出现断崖式的下跌，那么很大概率就是踩雷了。
5、选择FOF认可的基金
FOF只的是基金中的基金，与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的。（之前文章有重点说过FOF基金，文章题目为上周各类型基金指数均上涨，这类基金更客观）
公募FOF的持仓是公开的，是一份很值得借鉴的作业，FOF投资的债券基金相对风险较低。
个人意见
债券基金是长期持有的，不建议割肉。但是从财富增值的角度讲，买债券基金是远远不够的。还是要通过定投指数基金，打新可转债等操作。
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