$分众传媒(SZ002027)$

1、报纸为啥衰落了？因为大家都不看报纸了，获取新闻的方式转向了手机APP；

2、广播电台为啥衰落了？因为大家不听广播了，获取新闻与娱乐节目的方式转向了手机APP；

3、电视台为啥衰落了？因为大家都去刷头条、看抖音、刷微信了。

4、新浪、搜狐为啥衰落了？因为大家都去刷头条、看抖音、刷微信了。

5、百度为啥衰落了？因为大家都去刷头条、看抖音、刷微信了。

报纸、广播电台、电视台、新浪/搜狐、百度都是媒体企业，广告是他们的主要收入来源。

媒体企业的生产端是媒体的采购与获取，另一端是媒体的销售，以批发、零售或竞价的方式向广告主售卖。

报纸、广播、电视台、搜狐/新浪制作新闻、娱乐、电视剧、综艺等节目，吸引观众收看，在节目播放间隙插播广告。广告主为商品信息在潜在消费者眼前曝光，而支付广告费用。

由于移动互联网技术的崛起，人民获获取新闻咨询、观看电视剧与综艺更多的选择了微信、抖音等移动APP。显然，广告主不会将更多的广告费用支付给这些APP。这就是报纸、广播、电视台、搜狐/新浪衰落的原因。

所以，一种媒体是否走下坡路？核心问题是是否还能覆盖到足够多的消费者（流量）。

分众传媒是否在走下坡路？答案是否定的。因为，他获取流量的方式是刚性的。并不依靠技术创新或者商业模式创新，作为一家媒体企业，虽然业绩爆发力不一定很强，但是，一定比那些依靠技术创新的媒体公司活得更长，更久。

分众传媒2024Q1业绩不及预期，我也不知道啥原因，通过财报也无法预测是啥原因。但是财报中反应的基本事实确是非常好的！

1、老将很抠！作为企业当家人，把企业运营成本搞得很低，即使在点位大量增加，业务扩展到海外，成本仍然在降低，作为一个小股东，有这样的抠门董事长，很开心！

2、市场预期分众没有成长性，但是，最近几年分众的点位一直在增加，海外也在不停的扩张，如果 “以点位数量估算公司核心价值”，分众的价值是增加的，因为，互联网公司就是以用户数量作为核算企业价值的一种方式。

3、媒体企业的主要客户群就是消费品公司，因为他们得客户数量太大了，分布范围太广了，必须依靠能够覆盖 “大众群体的媒体才能把产品信息推送给足够支撑企业规模效应的客户数量”，最近几年，分众的消费品企业营业收入在持续增加，事实胜于雄辩！分众作为一种大众消费品广告公司是被客户认可的！

4、淘宝、京东等一众互联网企业在分众的广告投入，最近几年始终不见起色！看前几年腾讯、淘宝与京东的财报，他们的市场费用是持续大幅下降的。去年开始，已经恢复增长，说明广告费用总体上是增加的，为啥分众分到的份额没有大幅增加呢？这个问题需要和上市公司沟通一下。

老江这哥们很抠！做企业很拼！对股东够慷慨！

一个季度的不及预期，也看出不啥问题，在多些时间，在看看，也许还有惊喜，当然也可能是惊吓！