$罗莱生活(SZ002293)$ 罗莱是我在A股的唯一持股，占总仓位20%。其余港股。我买的时候是真的低，是2月最低值买的，最低的买到8.59。均价8.8目。主要是昨天和前天又买了点。当时市场很多便宜货，比如白酒老窖以及其他，没有买主要还是想着等老窖跌到125，23年分红5元，达到4个点的股息。结果是没有到。这是后话了。买罗莱，当时看了家访A股就5家，罗莱和富安娜是最好的，但富安娜当时已经涨幅不小了。家访虽然很分散，但罗莱富安娜几家还是比较稳定，或许将来还可以获得更多份额，且当时价格股息率和估值都不错了，即使业绩不增长，长期收益也不会太差。虽然与地产以及人口相关，但是床单还是会时不时换新的，所以觉得未来行业格局较为稳定，拿着一张债券，股息复投。昨天出了年报和一季报。年报还是可以的，下降幅度小，且现金流改善明显，存货下降了。但两个地方疑问多多。
一是年报分红低于预期，虽然中报会分红不少于2元，但不知道管理层为什么这样处理，不过这个倒也没关系，就是股息慢点入账，说不定中报分红3元，反而超预期。
二是最关键的是一季报，确实和同行富安娜一对比，和之前自己对比，还是令人失望的。季报说是美国业务拖累，但北美业务一年收入是10-12亿元，净利润一般每季度2000-2500万元，减值损失什么的也都和往年不大，存货也没有低，但从总销售额来看，同比减少1.5亿元，但净利润却下降50%。不知销量下降除了北美业务下降，可能还有国内家访业务下降了。现在无法确定后三季度是否可以稳住去年的态势，维持24年整年的5亿元。
周一怎么走，不知道，但是一季度这样，很可能会跌。且周五逆大盘下跌，估计是业绩泄密了，这点确实让人感觉不爽，诚信和保密制度堪忧。今年还特意搞了个保密规章。
从长远来看，一个季度业绩下降本身没有太大关系，但资本市场反映会比较大。总之，罗莱的确定性还是一般，最主要是竞争优势小，市场处于完全竞争。市场饱和。虽然持有，但还是拿着一种听天由命的感觉，无法量化未来的业绩。