南网储能，买的是什么？价值投资的根基就是未来现金流的折现，只有理解了生意模式，才能真的知道未来大概会往哪里走。。
南网储能，目前抽水蓄能对标的是国网新能和三峡等一些抽水电站，政策不友好，内部收益率过低，这都是明牌，我们期望的是政策改变？未来电价大概率会走电量电价的模式，容量电价只是个过度，国家给的钱越少越好，自己的造血能力最重要，资本密集型企业，一个120万的电站初始投资都是80亿起步，五个点的资金成本，一年是4个亿，营收不过十来个亿而已，这个账还是要算一下的。。但是，还账毕竟有期限，未开毕竟有成长，而电站的使用寿命参考水电站，这又是另外一个话题了。
算好账，毛估估，再做决定。$南网储能(SH600995)$