1、业绩端
1) 整体业绩：
a) 2022年：收入19.95亿，同比增长70.1%；扣非归母净利润5.64亿元，同比增长118.6%；毛利率48.1%，同比提升6.5个百分点，毛利率提升（规模效应）是导致利润增速大幅高于收入的主因；
b) 2021年Q4：收入5.43亿元，同比增长16%，扣非利润1.6亿元，同比增长100%；（收入边际增速放缓，毛利率同比大幅提升驱动利润高增长）；
c) 销量端：2022年销量9374吨，同比增长52.65%；
2) 经营端：
a) 公司产能：截至 2022 年 12 月 31 日，公司产能规模为 14,500 吨/年，包括连云港本部的 3,500 吨/年，以及神鹰西宁万吨碳纤维项目于 2022 年 5 月建成并投产的 11,000 吨/年；神鹰西宁二期碳纤维项目正处于全面建设和陆续扫尾阶段，已有部分装置正在进行试运行，预计 2023 年上半年实现投产（神鹰西宁二期 14000 吨/年高性能）；（当前产能1.45万吨，预计2023年新增产能1.4万吨，新增后总产能2.85万吨）；
b) 下游拓展：持续深耕航空航天及新能源领域，同步加大对新兴领域的跟进力度，提前布局汽车轨交等未来增量爆发点的关键市场；不断拓展下游产业链合作，与隆基股份、法国彼欧、法国佛吉亚等龙头企业签署战略合作协议；积极推动潜在行业客户的战略储备，拓展特殊应用领域;
2、其他
1) 行业需求：
a) 全球空间：根据国际市场研究机构 Markets and Markets 发布的报告： 2022 年全球碳纤维市场规模将达到 65 亿美元，预计到 2027 年这个数据将增至 119 亿美元，期间年复合增长率达到 13%；
b) 全球需求量：根据广州赛奥《2022全球碳纤维复合材料市场报告》，2022 年全球碳纤维需求总量为 13.50 万吨，较 2021 年增长14.40%，其预计 2025 年全球需求总量达到 18.84 万吨，2030 年达到 34.17万吨；
c) 国内市场：2022 年中国碳纤维需求量为 7.44 万吨，同比增长 19.30%，占据全球碳纤维市场 55.10%的份额（国内市场空间约230亿左右）；2022 年我国碳纤维国产产品需求量为 4.50 万吨，同比增长 53.80%，进口产品需求量 2.94 万吨，同比减少 11.20%，国产销量在 2022 年首次进口数量；（公司国内市占率12.6%；国产品牌市占率21%）；
d) 需求驱动因素：随着“双碳”政策的推出，国内风电、光伏、氢能等行业高速发展，带动风电叶片、碳/碳复材、压力容器等领域碳纤维需求快速提升；同时碳纤维作为军民两用战略物资，在航空航天、体育休闲、建筑补强等领域需求持续增长；
2) 竞争端：产业研发、生产技术壁垒高，公司高端江湖地位高；
a) 潜在壁垒高：碳纤维属于技术密集型产品，产业链长、产品系列多、工艺复杂，涉及 3000 多个工艺要素，对生产稳定性有着苛刻的要求。新进入者面临较高的技术壁垒，研发及产业转化周期较长，目前国内仅有少量企业突破了全流程核心工艺技术；
b) 江湖地位：公司 T700 级及以上产品系列在国内市场已连续几年保持市场占有率 50%以上，在国产高性能碳纤维领域占据绝对的领导地位；
c) 技术端：在国内首次实现了高性能 T700 级、 T800 级碳纤维万吨规模化生产，规模和效率达到国际领先企业水平，实现与国际巨头“ 并跑”；成功固化 T800 级碳纤维航空预浸料生产工艺，建成航空级预浸料生产线达到国内领先、国际先进水平。 T800 级碳纤维已获中国商飞 PCD 预批准，预浸料应用验证进展顺利;
3、跟踪小结：随着西宁产能释放，公司业绩较高速增长，在T700以上的民用高端领域地位进一步提升；在新能源、航天等新兴行业的发展驱动下，下游需求呈较高的景气度；生意的高壁垒（技术壁垒+规模效应+小市场）等，使得公司基于先发优势的竞争确定性较高；（业绩符合预期，行业地位提升，下游景气度较高）；