先表明立场：我个人很喜欢白酒公司。白酒也是我自己的重仓股。
下面简单说一说，我为什么会喜欢上白酒，茅台为什么能成为A股股王。
1、高端白酒无敌的生意模式
白酒，我后面所说的白酒均指中高端白酒，当然第一梯队：茅台。
第三梯队：洋河股份，汾酒，等等。
#原料便宜且易得
无论多么高端的白酒，原材料都是一些普通的粮食，比如茅台酒的原料表：高粱、小麦和水。
不同白酒的原料表会有不同，但终归都是一些普通的粮食，成本整体可控，几乎不会因为原材料被供应商卡脖子。
#加工工艺稳定、加工成本低
白酒作为传统手工业的一个代表行业，技术改进当然不可或缺，但整体工艺的更新换代速度，可以说是稳如老狗。哈哈哈哈。
不仅工艺迭代速度慢，主要是成本也不高，不会说用到什么特别高精尖技术工艺，无非就是将原材料粉碎，蒸煮，如窖池发酵等等。
还是拿茅台举例吧。
23年茅台业绩预告，年营收1500亿元左右，净利润735亿元左右，净利润率约为50%，毛利润率约95%的公司。
在22年研发投入5.59亿元，这还是相对21年增长194%的情况下。
研发投入无论是相对公司的营收还是净利润，都不到1%，几乎达到忽略不计的程度。
#成品售价不菲
一瓶52度飞天茅台 500ml 目前出厂价1169元，而市场价普遍在2600左右。
关于五粮液普五，泸州老窖国窖1573，洋河M6+，汾酒等白酒一瓶的价格，也都在至少600元以上。
按照茅台酒毛利率95%来算，一瓶茅台的直接成本约为 1169* 0.05 = 58.45元。
就是使用这么低成本的一些粮食，经过茅台酒厂的加工，就能化腐朽为神奇，将58.45变成 1169，这还只是出厂价，市场价达到2600左右。
#自由现金流
中高端白酒，在经销商进货时，都是先款后货，茅台不用说，经销商更是积极打钱。五粮液，泸州老窖，洋河，汾酒等几乎都是先收款后发货，净利润是真金白银，而且白酒的维持经营几乎无需再投入，也就是说净利润可以完全给股东分红，也几乎不会对生产经营造成影响。
如果我们把茅台酒厂看作一个神秘的机器，这个机器扔进去58.45元，就会给你吐出 1169元，而且不太需要花费费用去维护这台机器，它就可以持续运转。
这就是白酒的生意模式，我感说，打着望远镜，也很难看到几个。
如果能理解买股票就是买公司，那你会不会疯狂的想用钱去买一家白酒公司呢？
2、资本的本质
资本的本质是追逐利润。
或者用更直接的话来说，资本的本质是更快速的赚更多的钱，这是资本的逻辑。
茅台酒厂能很好的满足资本的本质，所以茅台受到资本的青睐，资本青睐茅台，是因为茅台能每年快速的赚更多的钱，无他。
我们可能经常在雪球上看到，觉得中国股王竟然是酱香科技，感觉可耻。希望茅台一鲸落，万物生。对不起，这不是资本的逻辑，这只是你个人的情怀，或者说是你自己的一厢情愿，有没有想过，中国的股王不像是美国苹果那样的科技公司，可能原因并不是茅台，如果真的哪天茅台陨落了，万物生的可能不是科技公司呢？
如果中国真的出现了一家科技公司A，它每年能在几乎很少投入的情况下，赚取超过735亿的净利润，你觉得它的市值会低于茅台吗？
资本逐利的本质下，会对这样的公司 A 视而不见？可别忘了，如下的话：
当利润达到 10% 的时候，他们将蠢蠢欲动；
当利润达到50%的时候，他们将铤而走险；
当利润达到100%的时候，他们敢于践踏人间的一切法律；
当利润达到300%的时候，他们敢于冒绞刑的危险。
所以只要你能带来利润，资本会义无反顾扑上去的。
如果读懂了这些，茅台能成为A股股王也就不难理解。
