2022-07-07 14:32
他有期货做对冲,不知道这个是不是亏了
按照过往炼油利润,大体推算了一个计算炼油利润的公式
当月利润=7.33*(裂解均价-4.4)*汇率*560/12/10000*0.7,裂解均价是汽油和柴油的平均值,4.4是炼油成本,7.33是1吨=7.33桶,560是年炼油产量,0.7是恒逸石化70%的份额。该公式可以粗略估算出每个月的炼油利润。回测自2019年11月投产之后已知各季度数据,基本相差不大,该公式略为保守。按照该公式,今年二季度炼油利润大概在17.63亿。根据6.15公司电话会议公布的数据粗略计算,利润大概在20.7亿。基本吻合。同时根据公司电话会议,二季度PX和苯合计大概有2-3亿左右的利润,PTA靠着瓶片盈亏平衡,只有聚酯亏损难以估算,按照3-5亿计算。综合估算,二季度生产利润应该在15-21亿之间。另一方面,恒逸石化每年都有几个亿的额外收入,去年二季度是2.3亿。恒逸石化出业绩预告需要二季度净利润在26亿,有一定概率,但是非常小。
对于后市,一方面看原油裂解价差能否维持在高位,即使按照7月6日的价差,仍然每个月有4.5-5.5亿的利润,这也是非常可观;另一方面看三季度聚酯行业能否否极泰来。风险是库存,当前PTA和聚酯库存都偏高,不知价格高位时,公司是否做了套保,做了多少套保,库存有多少贬值。
他有期货做对冲,不知道这个是不是亏了
闲得蛋疼
资金成本和研发大概8个亿,入在那边账上。
供应链占用那么多资源,是赚是亏算不出来的,期货也是这样。两年了还没有人算对的。
苯单月产能是14万吨,6月份披露过一次价差是五百多美元一吨,但不知道二季度均价是多少。这块是不是低估了?