看了一下明细 2020 年6 月 1 日买了 1000 股洋河和 4000股海康，洋河 220 卖了 300股，170-190期间也有买卖，四年 58%，复合收益 12%都是超额收益，海康也是，完全持有不动的话，收益可以忽略，还有没有记录的分众，也是因为卖出后，跌到买点，获得较好的超额收益。也侧面印证了投资超额收益主要来源于资本配置，同一个股票的卖出再未来买入也算是资本配置。腾讯占比到了一半，盈亏平衡点大概就是现在。如果后面几年腾讯发展正常，合理位置在 600 左右。我持有的腾讯将跑赢指数，也会获得超额收益。第二种超额收益待验证。