中海油國內天然氣桶油利润分析

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2023年上半年,中海油總利润638亿元,其中國外分部利润73億,油氣貿易24亿,國內油氣開採541亿元,美元匯率6.92。上半年國內油氣開採利润約78.2亿美元。

上半年國內油氣產量2.312亿桶,平均桶油利润为78.2➗2.312等於33.8美元每桶。所得税约25%,桶油所得税前利润约33.8➗75%等于45美元每桶。

上半年中海油实现油价约73.6美元,假设国内实现油价也是73.6美元,国内原油产量1.793亿桶,佔油氣總產量77.55 %。國內天然氣產量0.519亿桶,占22.45 %。

保守假设国内平均实现气价2.25元每立方米(國內外平均氣價1.99元),國內氣价合53.3美元每桶,加权平均國內实現油氣價格为73.6✖️77.55 %➕53.3✖️22.45 %等於69美元每桶。

中海油国內油氣桶油成本为69➖45等于24美元每桶(含暴利税)。

國內实現油价73.6美元,對应暴利稅每桶1.9美元,1.793亿桶原油產量,總暴利税3.41亿美元,总油气产量2.312亿桶,桶油氣暴利稅1.47美元。

中海油国内淨權益產量桶油气成本为24➖1.47等于22.53美元。總油氣產量桶油成本為22.53✖️94%等于21.2美元。

天然氣田的开採成本比原油低,按原油开採成本22.5美元測算,原油總產量桶油利润為「(73.6➖1.9)✖️94%➖22.5」✖️75%等于33.67美元每桶,原油净权益產量桶油利润為33.67➗94%等于35.8美元。

国内油气净权益产量桶油利润33.8美元,则国内天然气净权益产量桶油利润为(33.8✖️100➖35.8✖️77.55)➗22.45等于26.9美元每桶,天然氣總產量桶油利潤為26.9✖️94 %等于25.3美元每桶,合1.07元每立方米。

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01-09 10:40

这个国内油气的计算结果(天然气净利润桶油气25美元,每立方1.07元/方)和之前深海1号测算的35亿方,48.7亿元的偏差超过30%有点大啊(净利润1.4元/方)。对于无法考证出处的国内气0.6-0.8元方的成本,那利润偏差就更大了。我个人简单的测算方法是23H还有实现气价46美元,综合成本28美元,那么对应桶油气的利润是18美元(即0.76元/方),考虑占比26%的海外天然气盈利能力偏低,结合你正文的估算,大概还有国内天然气的利润毛估估0.8-1元/方之间$中国海洋石油(00883)$$中国海油(SH600938)$

C大,新年好!請教下,“其中國外分部利润73億”,這個是在財報裡面有嗎?謝謝

01-09 09:01

请教为啥算总量的时候要乘以94%

01-09 01:10

不懂就问,请教一下C大:35.8是含资源税,33.8是不含资源税了,被减数应该增大,变成33.8÷(94%)x100,那么结果,气的利润为36.50美元/桶x0.94=34.3
请指教!

01-09 05:21

中海油也持有美國頁岩氣公司的股份,常年虧損。中海油國內天然氣不會虧損,因为中海油國內天然氣項目開发必須上評审会,項目內部收益率irr要10%以上,而目前國內中海油國內实現氣价約2.4元每立方米左右,比前些年都高,怎么才能亏損,只有氣價再跌掉-半以上,國內的高成本氣田才可能出現虧損。

好像美国天然气开采有一些亏损情况,不是赚钱生意,中海油也会有这种情况吗?谢谢先!