中海油深海1号氣田开采成本和售气價格測算

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中海油深海1号气田是国内第一个水深1500米的超深水气田,难度大,投资金额高。项目总投资238亿元,按今年上半年美元汇率6.92計算,總投資額34.4亿美元。设计油气可采储量3.62亿桶,桶油折旧成本9.5美元每桶。

深海1号采用枯竭式天然气开采方式,天然气靠井下压力自然喷涌采出,作业费约3美元,比中海油今年上半年桶油平均作业费7.14美元少4.14美元。

中海油上半年桶油銷售和管理費約2.19美元每桶。桶油拆除費0.96美元每桶。深海1号也按以上两项数据计算。

2021年中海桶油税費3.14美元。深海1号实現氣價約59美元每桶,可參照2021年實現油價68美元的稅費數據。

深海1号桶油成本約為9.5(折旧)➕3(作业費)➕3.14(税费)➕2.19(销售管理费)➕0.96(拆除费)等于18.79美元每桶。約合0.79元每立方米。

中海油2020年实现平均气价6.17美元每千立方英尺,合1.46元每立方米,当年国内实现市场气价2.13元每立方米,比平均氣價高0.67元每立方米。2023年1–9月中海油实现气价7.92美元每千立方英尺,合1.96元每立方米,加0.67元每立方米,市场气价约2.63元每立方米,加上4季度是用气旺季,天然气价格更高,则全年实现市场气价约2.7元每立方米。深海1號氣田位于中国气价最高的大湾区,實現氣价应该高于中海油平均市场气价,即高于2.7元每立方米。深海1号今年实現氣价保守按2.5元每立方米计算。

国内深水油气田资源税打7折,即6%✖️70%等于4.2 %。

深海1号每年油气產量35亿方,年利润为(2.5➖0.79)✖️0.85(深海项目所得税15%)✖️35✖️0.958(減掉资源稅后的净权益产量)等于48.7亿。

深海1号投資回報率roa約为48.7➗238等于20.5%。

深海1号折旧约0.4元每立方米,年折旧金額約0.4✖️35等于14亿,年回收现金62.7亿,3.8年收回总投资,项目内部收益率irr 约26%。

精彩讨论

会计误工人员2023-11-06 21:28

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会计误工人员2023-11-06 22:35

看截图,美国由于富余的天然气生产能力VS设施装备出口能力相对不足使得其天然气价格非常低,甚至是过去几十年的最低区域,2023年就大概2.5美元-3.0美元每百万英热=14.5-17.4美元每桶当量的销售价格,而中国海油2018-2022年每桶当量的天然气销售价格按时间依次是37.2美元,36.4美元,35.8美元,40.3美元,49.8美元,2023年前9月平均天然气价格45.9美元每桶当量同比2022年前九月同期价格下降2.7%(冬季价格比较高),
全球最大的LNG市场东亚三国,即使是按美国澳洲中东过来的LNG平均生产成本0利润,加仓储打包物流运输成本,就足够让国内的天然气生产商丰厚的利润。
这是产区和消费地差异,LNG工艺共同决定的销售价格,同时低成本和未来的增量,共同决定了未来中国海油的天然气业务板块的利润增量。按未来50%的油气比例,那是100万桶当量日产量的天然气增量,利润那是相当大的增量。
当然,目前的油气价格下,石油的利润当然更大,所以整体会拉低净利润率指标,但天然气产量的利润增量是锦上添花,而且价格VS成本的安全边际极强,整体会把海油的利润上拉到一个新高度,对业绩,股东,每股分红都是极大的锦上添花。$中国海洋石油(00883)$

会计误工人员2023-11-06 23:15

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日新客2023-11-07 11:16

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vcvalue2023-11-06 22:26

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2023-11-07 11:16

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2023-11-07 11:08

这ROA总感觉哪里不对, 成本扣的是不是不全?
ROE能到这个程度就谢天谢地了, 如果完全没杠杆很难达到这种高度, 过去几年也就去年ROA达到了16.5%...

2023-11-06 22:24

我刚打赏了这个帖子 ¥6,也推荐给你。

2023-11-06 23:46

这个气田在大湾区,其他的气田项目没这么好的回报吧。海油管理层说2035年天然气产量占50%(现在21%左右),天然气效益比不上石油的,感觉是以产量为目标,而不是效益。国企管理层还是不如美股油气企业,通篇会说如何实现股东回报。

2023-11-07 01:39

随着俄罗斯和卡塔尔天然气大量进入中国,天然气对外依存度超过60%乃至70%是大势所趋。这将迫使发哥对天然气市场化改革加速,中海油将来的气价有望接轨东北亚日韩的天然气价格,那价格一般比欧洲荷兰ttf还贵的。所以资本开支增加在天然气上是非常正确的决定,三桶油都在向这个方向努力。短期股价下跌就和2021.08中报出了后大跌一样滑稽,都是上车好机会

2023-11-29 13:29

你好,税费优惠是哪里看到的,资源税和所得税的折扣。

2023-11-08 10:02

好专业啊

2023-11-07 14:47

$中国海洋石油(00883)$ 那差不多成本是3.1美元/千立方英尺,中海油天然气的实现价格近几年大概是6.4-8.5美元/千立方英尺