小李:公告这么多都要翻嘛?
老张:重要的都要看,什么是重要的呢?尤其是招股书跟年报的经营解读,调研信息,再融资时候的预案,里面有和公司财务数据勾稽的经营相关的数据,有助于后面拆解公司的财务模型。
小李:我们公司好像没有给我WIND???
老张:那你自己去某宝买点ifind,ichoice,差不多将就一下就好了,实在不行你就去浪潮资讯、深交所上交所网站,都能搜到的。这不是重点。第二类资料就是第三方研报了,这个你去下载个慧博,上面有大多数研究所的研报。要把近几年公司相关的研报、行业报告、产业链上下游、竞争对手的研报都存下来好好看看。
小李:这个研报要重点看哪些部分啊?工作量也好大,我看这家隆基绿能怎么好多券商都在覆盖。
老张:一般研报都是实习生写的,你看多几页就会发现大家都比较雷同了。重点还是应该放在关于公司横向与同行对比竞争优势在哪里,是成本低,还是技术领先,这决定了测算市场空间的时候,他的PE到底要比同行低还是高。最后就是公司未来的经营计划,这涉及到公司今年到明年的财务模型拆解,比如说他工厂在哪个地方,一年的设计产能有多少,产量、产能利用率怎么样,产品售价如何。比如公司账上没钱扩产了,没有扩张的规划,就算行业发展,他也没法跟上潮流,这个时候你就要去挑有扩张规划的,账上现金流充裕的。
小李:老张,我看有的研报里面都有盈利预测,模型,我不能直接照搬他们的嘛?
老张:这就涉及到我跟你说的第三个工具,要亲自去调研看看,自己拆个模型看看,纸上得来终觉浅,况且研报一方面是有时效性的,一个月两个月世界都不一样了。所以看调研信息,不是说你要从上面挖什么信息,通常也是没啥好挖的。你看有哪些机构去了,有认识的你就问人家,调研的一些信息,大家就模型互相交流,每个人、每家机构,都有一个自己的模型,你要去交流你的模型和对方的模型到底有啥区别。比如对于价格,到底定在多少比较符合实际情况。
小李:就是财报语言是吗?经营的信息反映到财报上是什么情况。
老张:是的,总结来说,一手的公告、三方的研报、参与主体的模型、调研的纪要,都是你搞明白一家公司是什么情况的基本工具。剩下的,你可以多看看这个行业的论文、教科书,核心人物的自传等等,都有助于了解这个行业的全貌,但是这些不是重点,重点是你要搞清楚每个季度的业绩,后续跟踪好,在增速拐点出现的时候,提示风险就好了。
小李:那如果提示了风险之后,股价继续涨了怎么办?
老张:如果你提示了风险,我又信了,那就是你跟踪不到胃,那你的年终奖就有点悬了。
小李:%&$*@&(!