过高的估值，实为过度激励上市公司大股东，值1块的东西，10块卖给二级市场，大股东自然非常愿意全部抛售，直接减持很麻烦，那就全部或部分借给券商拿去做空，比如10亿市值只要能弄到7-8亿现金就行，券商再把10亿市值不断出借给做空者，做空者卖出后也不用还券，可以选择按最新股价还现金，这就完成了闭环，大不了在一个季度内完成。比如10元的股价做跌到5块，大股东再用5-6亿买回原出借股份（持股不变），一个来回净得2-3亿，券商得1-2亿+服务费+出借利息，做空者得1-2亿，完美共赢。谁损失了？在这下跌区间一路买入或持有的！