$神火股份(SZ000933)$ 很多人说起来周期股好像就是煤炭、海控、钢铁，压根没把有色放在眼里啊。
就算是提起来有色也只有铜，铝好像是被忽视的标的……
说起来呢，原因也很简单，铝和其他有色逻辑不太一样，对铝真正起到决定作用的是电价，而不是矿的供应。这和铜不一样，对铜来说，真正起到了关键作用的是铜矿的供给。
而且这正是这一波铝崛起的关键——押注铝就是押注能源危机~
在欧洲的带领下，全球正在从化石能源向绿色能源转型，国内也提出了碳中和碳达峰的要求。煤炭作为我国排位第一的化石能源，正是这一轮碳中和碳达峰的众矢之的。因此国内对煤炭提出了很多要求，限制了煤炭的开采和使用。理论上来说煤炭价格应该会飞涨。
事实大家也看到了，煤炭价格确实在去年起飞了，但是由于煤炭涉及到民生问题，发哥出手又给打了下来，所以说想要从煤炭入手赚大钱是别想了。
煤炭价格定死了，那电呢？
很遗憾，电价在我国也是非完全市场化的产品，民用电和工业用电也是价格双轨制，毕竟涉及到民生问题，不可小觑。
OK，既然煤炭价格，电价都被把控了，不允许炒作，那怎么从这一次的能源危机中获利呢？
很简单，就是铝，但要求是煤电铝一体化的企业。
对于纯粹的电解铝企业来说，电价虽然上浮有限，但是也是不折不扣的成本上涨，对于部分地区来说，甚至可以直接把铝价上浮的利润全部吃掉。电价过高的地区可能会有停产的可能。
比如欧洲地区的电解铝价格已经比伦铝期货还要高了~
而对于煤电铝一体化的企业来说，煤炭价格、电价虽然在交易过程中被锁死，但是从煤到电再到铝的过程则可以完美解决这个问题。
第一、铝是大宗商品，而且不涉及民生问题，PPI的提高是企业成本的提高，真正传递到CPI还需要很长的一段时间。
第二、一直以来我国都是电解铝的生产大国，占有全球产量的50%以上。同时也是电解铝进口国，但是这一次欧洲能源危机导致很多电解铝企业宣布停产，LME铝库存已经达到了历史低位，国外价格飙升。
第三、国内因为双碳政策的原因，已经锁死了电解铝的产能，地方ZF有能控指标的要求，自然会对电解铝这种用电大户动手，想要增加产能等于动了部分人的WSM，这又怎么可能，一般的方案就是提高高耗能企业的用电成本，迫使企业减少用电量。那样的话，电解铝自然而然首当其冲。
但是煤电铝一体化就不一样，自有煤矿自有电厂完美解决了上面提到的问题，不需要为电价付出额外成本，反而可以在同行成本大增的情况下坐收渔翁之利。再者，通过电解铝可以把煤炭价格的上涨、电价的上涨一起收下，完整的上下游结构可以吃下煤矿、电厂和电解铝企业的所有红利~
而且一体化企业通常拥有更大的能耗指标，这本身就是资产。
国际国内铝价连番上涨已经在一定程度上说明问题了，在当前这个用铝淡季，铝库存却处于低位，这本就不寻常。当前市场的担忧是开年铝的需求问题。地产行业的萎靡可能导致铝需求不振。
这样的担忧不无道理，但是铝在建筑行业中主要用于门窗，也就是竣工之后的装修。而现在正是竣工旺季（有拐头的风险）。
再者，新能源汽车的轻量化需求也会用到更多的铝，尽管这一部分可能增量没有这么大，据测算大约有40万吨。
其次，美联储加息，央妈降息，大概率会导致人民币贬值，利好外贸行业以及推动铝产品出口。
最后，美俄冲突可能成为压倒大宗能源商品价格的最后一根稻草，毕竟加息引发的矛盾需要一个靶子~
以上。