$昆药集团(SH600422)$ 昆药集团：锚定银发健康产业的引领者
Wind 一致预期（20240222）2023~25 年收入达86.9/97.1/107.9 亿元（+5%/12%/11%），归母净利润5.6/7.1/8.6 亿元（同比+46/27/22%）：1）1M23 董监完成改组，3M23 加入三九商道（截至三季度完成20 个省区一级渠道商的整合工作），10M23 召开 “十四五”战略检讨，重组形成KPC1951、1381、777 三大事业部；2）血塞通注射剂近年随着医保试点、集采中标、医保解限实现困境反转，昆药、圣火2022 年血塞通软胶囊收入分别为5~6亿元、7.4 亿元（2016~22 年CAGR 为20%、8%），昆中药2013~2022 年收入由3.1 亿元增长至13.2 亿元（CAGR 17%），2022 年净利率11%。逢低关注。