那为什么联营的能赚钱，万科自己经营的却亏钱，难道万科连这些小房企都不如吗？$万科A(SZ000002)$

既然联营和跟投比例低，为啥利润占比这么高，红果果的利益输送

联营的好处是轻资产运营，所以万科真实的资产减值风险实际会比合并报表总7000存货看上去更低。

只能说联营的模式参与的项目质量要高于万科自己独资的，原因是少数股东一般都是掌握本地特殊资源，比如以前拥有的土地，但是没有品牌和低融资能力，所以选择和万科合作。这比万科自己在一级市场去抢的项目毛利率要高。