本文转自清哥杂谈：
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3、股市有风险，投资须谨慎！
周五收盘后，国务院印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这次出台的意见共9个部分，俗称国九条。
国九条，在A股历史上发生过2次，2004年和2014年，很多人开始往牛市上想，是因为在2004和2014年之后，都出现了大牛市。
对于这个新国九条，网上解读的已经非常多，我就不凑热闹了，简单三个字概括就是：严监管！
那在这个严监管时代来临之后，市场的生态一定会发生变化，最明显的一点就是，退市的股票数量将直线飚升，未来会有非常多的股票会无人问津，退出A股。
就如我前面文章里说的那样，为什么近期妖股特别多，很多股票突然就是连续很多个涨停上去，是因为它们业绩好吗？是因为有重大利好吗？都不是，拉升的目的其实只有一个，这些大部分是庄股，里面的主力已经闻到危险的气味，趁市场还没反应过来，先拉升完成出货。
如果等到后面市场形成共识，大家都不玩垃圾的时候，那这些庄都会被埋在里面。
以9板的莱绅通灵为例，这个公司从2018年到现在，每年的净利润都在快速下降，2022年开始亏损，2023年亏损加大到了7617万。
按照退市规定，连续两年亏损就被ST，那莱绅通灵已经连续亏损2年，ST的帽子随时落下。
如果今年不能扭亏为盈，连续三年亏损就退市了，所以，里面的庄坐不住了。
从筹码来看，这个股2016年股东户数4.49万，后面一直维持在1.5-1.6万左右，前十大股东里又没有明显的机构重仓，很明显有庄在里面。
现在的拉升就是为了出货，还记得第8板天地板的宁科生物吗？都是一样的，基本面烂的一塌糊涂，主力高位出货，一个帽子下来，所有高位接盘的全部被闷杀。
莱绅通灵后面会是怎么样一个结局？我想很快就会有结果，现在就是比谁的手快，如果你想赚最后一个铜板，那很可能最后裤衩都没得穿。
未来像莱绅通灵还有宁科生物这类的股票还会很多，主打的都是：出货！
这类股票，如果在拉升初期没有介入，那已经拉高后绝对不要再碰，不要成为人家出货的接盘侠，因为这个接盘，未来很可能再没有机会解套。
未来的严监管下，生态会发生什么变化呢？
清哥做一个推演，资金会开始重视优质公司，核心资产很可能再次被市场拥抱。这是严监管下，第一条未来比较确定的市场主线。
未来一两年，至少一年内，IPO将处于极低的发行频率，上市的途径将更多转变为并购重组。
”鼓励上市公司聚集主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。”
也就是说，未来，在退市压力下，已经上市的公司将会积极去谋求并购重组，因为不并购重组，就会退市，而准备上市的公司，在上市遥遥无期的情况下，特别是有对赌和创投产品要到期，这种上市的诉求特别大，在无法上市后，就会退而选其次，选择被收购，创投以并购重组的形式退出。
但是，在加大对“借壳上市”的监管力度之后，未来借壳上市将非常难，那最有可能的就是，现在准备上市的公司，被目前已经上市的同行公司所兼并。
这样做的结果，就是类似于煤炭的供给侧改革，淘汰落后产能，兼并重组，让每行每业都能成长起来一些巨头，能用规模优势去跟国外企业抗衡的巨头，结束国内目前这种无序竞争导致的极度内卷。
那严监管下，产生的第二条比较确定的投资主线就是并购重组，未来收购到优质资产的公司是可以重点去跟踪的，特别是收购到的资产估值低，对盈利提升帮助大的。这种就是成长的一种确定性。
相比直接上市，被并购的估值一定会是相对合理的，特别是对于一些并购方大股东持股比例比较高的，对于并购标的估值是会压的特别低的。
严监管下，产生的第三条比较确定的投资主线就是，一大批目前低市值低估值业绩稳定的股票会受到资金的追捧。
从A股的过往看，虽然经常有大小票的风格切换，但大部分时间还是小票占优势，毕竟大部分时间，市场的成交量是不够活跃的，是不足以支撑大盘股长期活跃的。
但过往，资金在炒作时，都是炒小炒差，而不是炒小炒优，原因很简单，小的容易操控，差的容易获取筹码。
但如果在退市威力显现后，差票慢慢得不到跟风，炒作资金就会变得慎重，会转变炒作对象，从炒差转变为炒优。
所以，未来低市值低估值业绩稳定的小票很可能会有大机会。
对于未来怎么样选择公司，至少应该考虑这几点：
1、业绩能保持持续增长的为优，能保持平稳的其次，持续下降的淘汰，因为一个好公司变为一个差公司也是有个过程的，除非是业绩造假的公司，否则都会有业绩持续下降的一个过程，如果在选择公司的时候就避过那些持续下降的公司，就能避开大部分的退市的雷。
2、大股东持有比例高且不减持的为优，持有比例低的淘汰，因为只有大股东持有比例高，而且还没套现，才会想着好好经营公司。那些持有比例低的，很有可能会干掏空上市公司的破事。而且，大股东持有比例高，才更有意愿去维护市值，避免出现面退的交易性退市。
3、大股东财务状况好，无质押的为优，质押比例高的淘汰，大股东一旦财务出问题，就会想办法去占用上市公司的资金，去掏空上市公司的资产，最后结果就是导致退市，所以，大股东质押比例高的一律远离。
4、应收账款占比低的为优，应收账款占比高的淘汰，应收账款低代表公司是优势的一方，而应收账款高，代表公司是比较卷的那一类，未来一旦经济不好时，应收账款就会成为巨大的雷。
5、资产负债率低，手中现金充足无有息负债的为优，资产负债率高，手中现金少有息负债高，财务费用高的淘汰，这种公司随时可能出现资金链断裂的可能。
6、毛利率高的为优，毛利率低的淘汰，毛利率高代表公司具有一定的护城河优势，行业竞争格局比较好，而毛利率低的一般都处于极度内卷中，很容易就会从盈利变成亏损。
如果能坚持以上这些，只做以上6点都为优的公司，那未来一定是能避开退市的雷。
新的国九条能不能如2004和2014年那样带来牛市行情呢？
个人觉得，如果真的严重执行的话，是会有牛市的，但不会是过去那种鸡犬升天的牛市，而是分化的结构性牛市。
股票走势最关键的因素就是供需，供给多了需求少了，那自然就下跌，供给少了，需求多了，那自然会上涨！
我们看一下，未来供给是增加还是减少？IPO很明显实际上减速了，今年预计上市总数量不会超过100家，而再融资也收紧了，如果把A股当成一个蓄水池，至少这个池子里排水管一两年内增加的幅度会非常有限，而如果按照严监管，退市股的数量会大增，原来池子里的排水管一两年内会关掉很多，股票的供给就会明显减少。而在随着退市的威力越来越大之后，很多垃圾股将被边缘化，没什么成交，这些股即使没有退市，交易量会越来越小，这代表未来有很大一部分排水管会变小。
再看需求，国内的个人存款金额是一直在增加的，比2015年牛市的时候是增加了1倍以上，增加的金额在80万亿以上，所以，国内目前不缺钱，缺的是信心，缺的是赚钱效应。
在严监管下，壳资源将变得不值钱，那些养壳的一定会急于变现，小破差股票里的主力庄家也会急于变现，这些都是短线很有动力去拉升股价的，这种拉升就会带来赚钱效应，最后就是银行存款搬家，对股票的需求就会增加。
这几年A股最大的问题就在于，供给过快，需求不足，最后产生严重的内卷，在供小于求的时候，A股是比谁拉的多，赚涨的钱，而供大于求的时候，比的是谁跌的多，赚融券做空的钱，靠向下压空间来赚钱，比如一个股票之前正常估值是10元钱，内卷的结果是先打到5元，再拉回到10元，通过压出的空间来赚钱。
未来这种供需关系很可能因为新国九条发生变化，优质公司会因为供需的变化而走出结构性的牛市。
对于新国九条，你觉得能带来牛市吗？你未来还会买持续亏损的垃圾股吗？
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