1. 今天wind热榜第一是药明康德,开盘放量大跌随即跌停,原因是美国参议院将通过流程审核限制关注的中国生物医药公司,其中包括了药明康德
药明康德是国内CXO(医药研发及生产外包)领域龙头,过去业绩曾长期超高速增长,股价也曾经历过长牛,在其400亿的收入中80%来自海外,来自美国的收入推测可能占总收入的70%
限制的理由是安全,咨询了下研究医药的朋友,跟华为类似,基本属于扯淡
2. 交易的角度看,药明是个很经典的例子,在其股价从30涨至160的过程中,业绩大幅增长,估值从40倍市盈率上涨至110倍市盈率,这一时期一部分人看好行业和公司,但因为估值太高下不去手买,另一部分人买了,在估值贵了之后买了从而错过了巨大的涨幅
当股价下跌不断回落至100、90、80的时候,有人看着价格已经不断打折,原来就认可的商业模式和公司从贵变得“合理”了就开始买入,如果继续下跌就继续加仓买入,这是价值投资教的道理,现在股价跌破60,市盈率跌到16倍PE还能跌停,价投们拿出成长股公式PEG敲着计算器继续论证有多便宜,但拦不住股价不断新低
且不说以往这公司治理上的事件,如果一家公司的命运严重受一些非商业因素影响,那怎么大概率估算其十年自由现金流?做不到的情况下怎么去做价值测算和投资?
我用现在趋势投机的策略回头看这票,在上行期有市场认可的逻辑——不受集采影响且景气度不断上行,每次突破都新高、每次回调都不破年线,而下行期每次反弹都不过年线,每次跌破支撑位都继续新低——在卖方喊了一年估值很低建议抄底后其业绩出现了大幅放缓
技术走势不过是预告未来基本面的新闻
3. 衍生开来,经历了华为和药明,现在拜登在喊要对中国车大幅打击,不要有侥幸心理,未来的竞争必然是全方位和长期的
出海逻辑要警惕美国市场占比高的,甚至要警惕美国拉着盟友们的围剿
虽不至于铁幕降临,但确实会更加严峻了