从2008年的次贷危机之后，房地产的价格一直回升。今年的疫情给房地产的影响是巨大的，不仅老百姓事业还不起房贷或交不出房租，连大公司也因为现金流断流都交不出房租了。
房地产的不确定性有两个
一、疫情对人们的生活方式产生的变化
从短期来看，如果更多的公司转变采用为居家工作的方式，市区的商业房价的价格必定下降。再加上市区失去人流量的餐馆、酒吧和其他商店的短期关门和倒闭，更是给市区房地产雪上加霜。在市区租房的人转而会去更便宜的地方租房，反正也不用去公司，就没有必要住在市区了。这就给市区的居住房造成重伤。城市的人流往外，会给“城乡结合处”带来一定经济提升，但是市区的损失远大于城乡的利益。
从长远来看，如果远程的工作方式占比大大上升，那么类似WeWork这样的共享办公室商业模式公司会有很好的前景，商业楼可能会出现一个大转型。同时也可能使市区加速扩张，一个城市出现多个市区，或者公司往小城市发展，顺应人口流动。
二、房价泡沫和经济前景
疫情导致的失业率依然居高不下，政府的失业救济金到7月底将终止，届时如果政府不再提供新的救助手段，那么付不起房贷的人们将失去他们的房子。一样发生在2008年的情况，很有可能再次发生。虽然房产泡沫没有之前那么大，但总体的信贷泡沫是一个极大的风险。这次疫情很可能是戳破这个泡沫的尖刀。
来看数据
下图是来自tradingeconomics.com的United States Pending Home Sales，红色圈圈的时间点分别为2007年末之2008年初，2010年中至2011年中，以及今年年初。三个时间段都出现了房屋预出售量的极度下降，降幅均超过20%。
再来看United States Existing Home Sales，同样时间点也是到达4000（单位：千套）以下的低点。
这张图很有意思，United States New Home Sales在2008年泡沫破裂后到现在，回归到达90年代的水平，高位在800（单位：千套）。有可能新房销售量会在今后10年在400到800水平波动。
下图是United States Housing Starts，除去2008年的跌破底的特殊情况，比较1960年以来，新房的开工量也是历史低点。
从房屋拥有量俩看，占比在65左右。原因有可能是城市中有大部分人是租房，因为城市房屋价格太高。
$美国房地产ETF-Vanguard(VNQ)$ 和 $美国房地产ETF-iShares(IYR)$ 是美国房地产最大的两个ETF。这两个ETF不仅有居民类型的房地产，也有商业房地产。两者K线非常类似，斐波那契回撤都在50%左右，和2007年10月1日的反弹非常相似。
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