事件：2024年4月12日国务院公布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。证监会党委书记、主席吴清今日就贯彻落实该意见接受记者专访。
为了维护资本市场的健康和稳定，监管机构正在采取一系列措施来加强对拟上市公司的监管。这些措施的核心是提高上市标准和完善科创属性的评价体系，确保只有符合高标准的企业才能进入市场。首先，监管机构要求发行人承担起第一责任，确保其经营和财务报告的真实性和透明度。同时，中介机构如承销商和保荐人也必须履行“看门人”的职责，对拟上市公司进行全面的尽职调查，确保其符合上市要求。此外，监管机构还明确了分红政策的披露要求，要求上市公司明确告知投资者其利润分配的计划和政策。对于分拆上市的公司，监管机构也采取了严格的监管措施，以防止利益输送和保护小股东的权益。监管机构还对拟上市公司的经营状况、财务绩效、承销保荐、上市标准、估值、利润分配和小股东保护等各个环节进行全面审查，确保没有遗漏。这些措施旨在从源头上提升上市公司的质量，从而增强投资者对资本市场的信心和获得感。对于科技创新类企业，由于其研发生产活动的科技门槛较高，财务会计核算具有特殊性，监管机构、中介机构、投资机构和市场参与者都需要提升对这些特殊性的理解和把握。这有助于防止监管套利和违法违规行为，保护投资者利益，维护资本市场的长期稳定。新“国九条”将严把发行上市准入关作为首要任务，这对于中国建设金融强国、促进经济高质量发展和实现中国式现代化发展战略具有重要意义。通过这些措施，监管机构旨在构建一个更加健康、公平和透明的资本市场环境，为经济的持续升级和优化提供坚实的金融基础。
为了进一步提升资本市场的健康发展，监管机构正在加强对上市公司的持续监管。这些措施旨在推动上市公司提高投资价值，加强对投资者的保护，确保市场的公平性和透明度。首先，监管机构强化了信息披露的监管，要求上市公司提供准确、及时和全面的财务和经营信息。对于业绩造假等违法行为，监管机构将采取严厉的惩罚措施，以确保上市公司的诚信经营。同时，为了防止股东通过不正当手段绕道减持股份，监管机构将减持行为与上市公司的分红政策等挂钩，以此作为约束机制。这旨在鼓励上市公司通过现金分红等方式合理回报投资者，同时也加强了对现金分红的监管。此外，监管机构还鼓励优质的上市公司积极开展股票回购，这不仅能够提升公司的投资价值，还能够增强市场对公司未来发展的信心。通过这些措施，监管机构希望能够提高违法行为的成本，使其远高于潜在的收益。这样可以对那些合法经营、专注于主营业务、在创新研发领域持续投入的优质企业形成正面激励。同时，这也有助于维护全面注册制度的严肃性，展现制度设计的长期科学性和有效性。这些监管措施旨在确保资本市场能够为经济的高质量发展提供稳定的支持，同时提升上市公司的经营绩效和信息披露质量，从而长期提振投资者的信心。通过多元化的股权融资渠道和确保这些渠道的畅通性，资本市场将更好地服务于经济的发展，同时保护投资者的利益。
监管机构正着力加强证券和基金机构的监管，以推动整个行业回归其核心职能，并实现优化和强化。包括提升证券公司和公募基金等机构在战略规划、专业水平和公司治理等方面的综合经营能力。通过调整和校正这些机构的定位，监管旨在强化合规和风险管理的基础，同时促进专业能力的提升，增强服务中长期资金的能力，保障市场的稳定和健康发展，并提高投资者的长期回报。在投资和资产管理业务方面，证券和基金机构被鼓励持续提升服务中长期资金的能力，这有助于构建长期资金、资本市场与实体经济之间的良性互动机制。监管机构还致力于完善金融产品体系，提高金融产品设计的风险收益匹配度和科学性，推出更多符合中长期资金需求的金融产品和金融服务。包括充分揭示投资产品或组合的潜在风险收益特征，加大投资者教育力度，帮助投资者根据自身的风险承担能力和收益预期合理选择金融投资产品，并持续提供投资期内的重大变化和风险提示。此外，证券公司需要加强证券研究业务的新型化和专业化建设，积极推动公募基金投研核心能力的建设，有助于提升整个行业的服务质量和效率，更好地发挥资本市场在促进资金有效配置和支持实体经济发展中的关键作用。通过这些措施，监管机构期望能够提升居民财富配置的效率，实现投融资动态平衡，从而促进资本市场的整体健康发展，为投资者创造更多价值。
奠定未来金融强监管工作基调，对资本市场形成长期利好。短期来看，“国九条”公布有助于提振市场情绪，中期随着更多监管细节公布，资本市场环境有望进一步优化，质地优良、现金稳定的大市值和高股息公司市场关注度或边际提升。长期来看，优化上退市制度，有利于夯实上市企业质量，为A股提供稳步上行的源头活水，进一步吸引外资流入。#￥$中国平安(SH601318)$ $万科A(SZ000002)$ $格力电器(SZ000651)$