最近看到腾讯的年报出来后，结合自2015年使用微信的几点感受，重点解析：1.微信生态圈；2.视频号、小程序、微信金融产品的相关情况。
一、微信视频号：弥补了视频化的场景，潜力逐渐释放。
微信的视频号现在发展得挺不错，用户越来越多，大家在上面花的时间也越来越长。结合腾讯自身庞大的用户量，平均每个月有4.5亿人用视频号，每个人每天大概会花54分钟看视频。视频号里的内容很丰富，什么都有，比如生活小技巧、新闻资讯等等。而且，因为微信本身就是个社交平台，所以视频号里的内容传播得特别快，点赞和分享的比例也比其他平台高。
视频号里的创作者们现在也越来越多，但是跟他们在抖音、快手上的同行比起来，视频号的创作者们赚钱的机会还稍微少一些。不过，微信也在努力改进，未来可能会给创作者们提供更多的支持，帮助他们通过自己的内容赚到更多的钱；2.视频号的推荐系统也在变得越来越智能，现在大部分推荐的内容都是机器根据用户喜好挑选的，而不是靠朋友推荐。微信的老大张小龙觉得，理想的状态应该是每10个推荐视频里有1个是你关注的，2个是你朋友赞的，剩下的7个是机器推荐的。
对比一下几个视频头部的商业化竞争情况。首先，我们来比较一下视频号和抖音、快手这两个竞争对手。目前，抖音的日均观看量是视频号的4.1倍，快手的是视频号的1.5倍。如果看每个用户每天平均带来的商业收入，抖音是视频号的14倍，快手是视频号的5.3倍。这说明视频号在盈利方面还有很大的提升空间。我们预计到2025年，视频号的收入能达到600亿元以上，利润可能接近350亿元。
广告投放方面。目前视频号的广告投放还比较保守，广告加载率大约只有2.5%，而抖音是15%，快手是9%。这意味着视频号在广告方面还有很多增长空间。根据估计，长远来看，视频号的广告收入潜力可能超过500亿元。
视频号的电商业务现在还是个新兴领域，正处于关键的成长期。2023年，视频号的电商交易总额大约是3200亿，预计到2025年这个数字能达到1万亿。视频号的典型消费者年龄比较大，很多是50到70岁的女性，而且她们购买力很强。目前，视频号的活跃买家比例还不到10%，相比之下，抖音是24%，快手是17%，所以视频号在吸引买家方面还有很多机会。视频号的GMV中，广告和佣金的收入比例大约是1.8%，比抖音的6.1%和快手的3.4%要低很多。
关于视频号电商将来发展的情况。关键是要让买家和卖家形成良性循环，让交易量越来越大。预计视频号可能会从以下几个方面着手：一是增加对电商的流量支持，让更多的用户看到电商内容；二是丰富商品种类，引进更多的品牌和商家；三是和MCN机构合作，支持那些能带货的大V，提高用户的购买转化率；四是改善购物体验，让买家和卖家都更满意，从而提高交易量和商家的投放意愿。
二、微信小程序：集成化平台，重点关注小游戏等方面的增量。
微信小游戏是微信平台上的那些小游戏，你可以在聊天的时候随手玩一玩。根据腾讯2023年第二季度的财报电话会议，这些小游戏给腾讯带来了一部分收入，虽然比例不大，但是也是社交网络和在线广告业务的一部分。小游戏的收入有两种方式：IAA（广告收入）和IAP（内购收入）。广告收入就是用户在玩游戏时看到的广告带来的收入，内购收入则是用户在游戏里购买道具或者服务花的钱。微信会从这些收入中抽成，安卓端的小游戏腾讯大概能拿到40%，iOS端目前不分成。按照这个分成比例算下来，2023年微信小游戏的整体流水大概有249亿元。这些小游戏给腾讯带来的实际收入大概是110亿元，利润大概是71亿元。预计到2025年，小游戏给腾讯带来的收入可能会增长到157亿元，利润可能会达到117亿元。这说明小游戏还是有很大的增长潜力的，对腾讯来说是个不错的收入来源。
微信小游戏流水空间及利润测算
微信小程序短剧就是通过微信小程序平台提供的那种短小精悍的电视剧集。这种短剧因为时长适中，很适合在手机上观看，所以越来越受欢迎。根据字节的监测数据，2023年微信小程序短剧的付费市场年充值流水达到了180亿元。这意味着观众愿意为这些短剧付费，市场潜力很大。到了2023年11月，小程序短剧的日均流量消耗已经达到了千万级别，这说明每天都有很多人在看这些短剧。根据估算，在中性假设下，小程序短剧的市场规模有望超过300亿元。而且，腾讯平台上的小程序短剧每天都有大约800万的流量投放，这表明这个市场不仅大，而且活跃。
三、微信金融产品：稳中求进，合规有序发力分付分期小贷业务
首先，分付是微信推出的一种信用支付功能，就像信用卡一样，可以让你先消费后还款。这个功能从2020年开始测试，用户可以用分付的额度去吃饭、购物、看电影等，但不能用来转账或发红包。分付是没有免息期的，也就是说，从你消费的那天起就开始计息了。
分期则是另一种消费信贷产品，它允许你在付款时选择分期付款，比如你可以选择分1期、3期、6期或者12期还款。分期的具体期数和手续费会在支付页面上显示。分期服务是从2023年9月开始小规模测试的，现在光大银行和平安银行等已经加入，作为提供资金的一方。
分付和分期的主要区别在于费率和还款方式。微信分期是每个月还本金加上手续费，比如你选择分3期还款，就要支付3个月的手续费。而分付则是按日计息，没有固定的免息期，你可以随时还款，还款金额也没有限制。
总的来说，微信的分付和分期都是为了让用户在消费时有更多的灵活性和便利性，同时也为微信带来了新的收入来源。这些金融产品都在稳步推进中，符合监管要求，为用户提供了更多的支付选择。
总的说腾讯是一家全球领先的互联网科技公司，以其多样化的业务和强大的社交平台而闻名。它的产品和服务覆盖了从社交通讯、数字娱乐到金融科技等多个领域，拥有庞大的用户基础和丰富的产品线。腾讯的微信和QQ等社交平台在全球范围内都有着极高的普及率和用户粘性。
最近，腾讯公司继续大规模的股票回购，这一举措体现了公司对自身长期价值的信心，同时也向市场传递了积极的信号。股票回购可以提高每股收益，对提升股东价值有直接的正面影响。此外，回购还可能减少市场上的流通股数量，从而在一定程度上提高股票的价格稳定性。
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