2023-02-20 17:52
段V,看了你的几乎所有文章,对你的选股思路整体上很认同。再请教一个问题,拿老凤祥B来说,从2012年开始,过去11年最高的PE为2015年大牛市的20.25,其他所有年份都没有超过15,从16年开始最高PE处于明显的下降状态,近些年都没有超过10的。这是过去10年的数据统计,不能说市场完全是错的,显然相对于A股,B股明显受到流动性的影响,这个影响估计未来还会长期持续。当然由于股价长期不涨,通过分红再投资,类似菲利普莫里斯一样,长期持有应该也能有一个不错的收益,比如10%—15%,但这需要超长期持有。要想再高,只能靠未来某一年估值大幅上升,比如市盈率回到20倍,实现戴维斯双击,但从过去10年的情况来看,这种出现的可能性不会很高。其实港股白云山也有类似的现象,但不像老凤祥B这样明显。你之前举的例子大多是A股,像港股和B股尤其是B股这种明显受流动性影响的股票未来估值回归的可能性是不是也会比股低?