$北京燃气蓝天(06828)$ 国信证券认为，供给大幅放量在明年之后，今冬供需缺口同比收窄：基于上游资本开支情况，看好国产气量增速维持在高单位数区间；今年12月，中俄东线将投运，并在明年起逐年放量，带动进口管道气增长；预计LNG接收能力2019/2020年分别保底提升425/1100万吨，对应总接收能力同比增速7%/20%，接收站大幅投运将在明年以后。预计2019/2020供暖季供需缺口59-77亿方，同比缩窄30-34亿方，供需维持紧平衡。

另外，中短期来看，环保政策以及国内较低的天然气渗透率，加上天然气价格经营体制的改革，未来几年燃气行业或仍可维持较快增长，这也使燃气企业具备了抵御波动，并企稳向上的能力。

推动市场化定价

市场化定价，这个词语从年初开始一直十分热门，从风电和光伏发电的平价上网开始，到如今燃气行业，市场化定价似乎与日后能源行业发展息息相关。

由于公用事业具备自然垄断属性，燃气行业亦是传统的资本密集型产业，国企是推动燃气行业发展的中坚力量。然而，近年来国企管理制度、运营效率、盈利能力等问题突出，因而国企改革一直是政府的重点工作之一。

2019年政府工作报告提出，“加快国资国企改革”，“深化店里、油气、铁路等领域改革，自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分开，将竞争性业务全面推向市场”。而由近年来电力行业国企改革的经验延伸至油气行业来看，“去纵向一体化”是改革的大势所趋，即分拆上游生产商与中游管输运营商的资产和职能，剥离垄断性和竞争性环节。