$洋河股份(SZ002304)$ 以21年投资回报率为例，按照240股价买入，pb为9倍，20roe，买入回报率为2.2%左右，当时五年期国债收益率为4.2%，低于无风险收益率近一倍，这就是最近几年股价跌跌不休的真实原因，而现在的洋河2.5倍左右pb，同样20roe，买入回报率高达7.8%左右，现国债五年期收益率约为2.75%...
加大分红的话，Roe还会增长
全国性名优白酒个人认为只要不犯非常愚蠢的低级错误保持历史平均roe是没有什么问题的，这大概就是好的生意模式的魅力吧