#森马服饰# 

纺织服装大逻辑就是1、随着疫情过后，人们锻炼身体习惯的养成，体育休闲服饰需求正迎来反弹。2、疫情影响和宏观经济放缓、消费降级的背景下，强性价比品牌需求强劲。国内休闲品牌的服装性价比极高。

森马旗下巴拉巴拉是国内童装第一品牌，童装的逻辑还包括高品质育儿的理念下，国内高端童装会充分收益，巴拉巴拉会充分受益。2020、2021年净利润预计5.04和14.85亿元，分别同比增加-67.4%和194.5%。对应2020 年PE为41.1和14倍。明年恢复到正常水平，股价至少还有26.5%的空间。