一、为什么现在买茅台？
我判断，未来10年，即2024-2033年，茅台的年化复合增长率将达到12%。
如图所示：
1、以1684.66元买入（我这次的买入价），10年累计分红509.45元（保守以51.9%的分红率计算,其实近两年茅台的分红率已大幅提升，甚至超过了100%。）。
2、10年后取30倍合理PE股价为5490元，5490+509=5999，5999/1684=3.56，10年年化复合收益率13.54%
3、10年后预计茅台将降速继续增长，量不涨则价涨，近乎永续。
综上，之所以在29.71PE买入，是因为我判断目前茅台仍处于中高速增长阶段，仍有较大的增长空间，远未到成熟阶段，若我的判断正确，目前29.71倍PE并不贵，假设2024年15%的增长率，那么29.71倍PE将降为25.83倍，2025年继续15%的增长的话，25.83倍PE将降为22.46倍，而2025年，其实就是明年而已。
上一次茅台触及25倍PE是什么时候你知道吗？是在2019年2月初，也就是2018年10月底贸易战那一波熊市，距今已过5年多，而茅台的市值也从2019年2月11日的8700亿市值(24.72 PE）增长到了今天的2.1万亿（29.71 PE），差不多的PE，市值为何增长了这么多？无他，利润增长带动尔。
现在买入，持有到年底，你就能确定性地拥有25.83倍PE的茅台。持有到明年，降为22.46倍PE。
所以，现在29.71倍PE的茅台，贵？
二、为什么要用格力换？
格力在2023年业绩创了新高，预报中净利润达到了270-293亿，超过了历史最佳业绩2018年的262亿。取预报的中值282亿，5年利润仅增长7.6%。
一般来说，营收增长比利润增长更重要，利润某种程度上要多少有多少，利用会计手段很容易达到，而营收更能反应真实经营情况。
格力2023年预报披露营收为2050-2100亿，我们依然取中值2075亿，虽然也算历史新高，但仅比2018年的营收1981亿增长了4.7%，5年营收仅增长4.7%。
所以，我对格力未来的增长并不乐观，空调基本盘还算稳固，生活家电半死不活，B端产品前景不明我也看不懂，但投入大吸血多是肯定的，格力B端的业务作为投资者我是排斥的。
以10年的视角，格力10年后应该还在，因为格力的空调还会在，大家想想，10年前的2014年很遥远吗？好像不会吧，恍如昨日，所以，10年其实是很快的。
格力总结起来就是：
1、主业为成熟业务，稳固尚可，但增长乏力。
2、多元化自2014年至今仍未见效。
3、B端业务是个雷，前景不明，时不时给你来个惊吓，不成功事小，不断投事大，已经伤害到投资格力的根基，不确定性太大。
4、权力太过集中，不确定性大。董总我是钦佩的，她为格力好的心是不容怀疑的，但怕好心办坏事，集权是大好大坏，太考验领导了，管理风险很大。
5、分红高且稳定，回购力度大，公司有回报股东的意愿，是A股为数不多的良心企业。
三、茅台是比格力好，但现在格力低估且明显在上升趋势，为什么不等一等，等格力涨上去，比如涨到50块，60块再换？
假设2023年格力的净利润取预告的中值282亿，取12.5倍的PE（12.5倍是格力很多年都有达到的估值。），格力市值=282*12.5=3525亿，对应股价=3525/56.3=62.6元。
格力今年来高歌猛进，确实处在上升趋势，继续涨的概率非常大，且格力有基本面作支撑，涨到50块，60块都是极有可能的。
但概率非常大，并不是百分百。你在涨，可能茅台也在涨。可能你跌了，茅台却涨了。而时间是好公司的朋友，时间越久，茅台的优势会越明显，和格力的差距会拉得越大，二鸟在林，不如一鸟在手，我不想冒这种风险。
迷茫的时候多往远处看，回归本源，如果我现在没有持有任何股票，站在当前的时点，我会把我手中的现金投向哪里？
答案很明显，这个决定很容易下，如果你是站在10年的角度的话。
所以，格力短期涨上50，60，甚至是70，都不能说明什么，短期市场涨跌无法预测。
另外，除了金钱上的得失，格力和茅台的持股体验是不同的，算上心力、精力、时间的损耗，这些又值多少钱？
End