这两天人民日报向市场传递:当不得“疯牛”，要当“慢牛”的声音。但是市场炒题材的脚步并没有放缓，依旧非常火热。在目前的情况下市场亢奋是没有问题的，但是还是要看到资产反映不一样的地方，比如：人民币汇率最近已经重新到了7.2上方，国内的黑色系开始明显的走弱，港股也开始弱势下去，这都跟持续火热的A股在某种程度上呈现较大的背离。
当然我们可以戏称，A股负责牛，港股负责慢。但是底层的一些逻辑还是要清楚的，这次市场走强有国家意志的因素，当然也有外部环境变化的原因，这里面外部美联储降息依旧是核心因素。相比于A股，港股对全球流动性以及经济需求更加敏感，所以美国大选后港股一直横盘。无论是市场目前预期的特朗普上台后通胀上行美联储降息减少，还是对其他国家加征关税，明显的都会打压风险偏好，反而我觉得香港市场的走势会更加理性，目前这种游资驱动流动性的打法，不见得所有投资者都能够适应。
今天公布10月金融数据，新增社融规模增量1.4万亿元，较上月3.76万亿元减少2.36万亿元。这自然谈不上好，但是前面说过，市场关注的重点不在这里，至少要到春节以后大家才会关注经济数据，毕竟从现在到明年两会，大家预计出台的政策还会比较多。
社融存量增速：7.8%，信贷脉冲依旧相对乏力
广义货币(M2)同比增长7.5%，狭义货币(M1)同比下降6.1%，M1终于有拐头向上的趋势，持续性还有待进一步观察，不过这总算是个不错的消息吧。从个人的理解，我更加期待我们的地产销售能够明显好转，然后带动库存周期走强，这样指数走的会更加坚定一些，当然最终还是需要看我们的政策力度能够有多少。
当下或者未来一段时间，我们还是得小心，特朗普政府组建过程中是不是会释放出来一些对华不太友好的人物跟信息，当然关税这个话题可能是我们不得不面对的。这当然是风险，同时也是巨大的机会，大家为什么这么炒科技呢？还不是认为未来的几年，我们会全心全意的往这里去突破，我相信很多人跟我想的是希望的。要说未来几年最大的主题是什么，我相信一定是自主可控以及反制裁。其实沿着这个方向做就可以了，最起码一定不会跑偏，涉及到的领域会非常多。
还是沿用我原来的观点：目前维持谨慎乐观，尽量不追涨，因为不确定性还不少；但是也别悲观，政策目标很清晰了，跌下去敢买或者找底部逻辑强的板块跟方向。
注：$俱乐部精选(TIAA026120)$ 雪球基金组合，可以长期保持关注。